在宣布將個人所有的資產都投入珠海銀隆的一周后，格力電器董事長董明珠繼續增持格力電器。深交所披露的信息顯示，12月20日，董明珠以“競價交易”形式購入2萬股格力電器股份，購入數量在總股本中占比約0.0033%。62歲的董明珠的投資邏輯或許暗藏著她的轉型選擇。卸任格力集團董事長后，2018年格力電器董事會改選被外界看做是董明珠面臨的一道“坎”。

　　而在此之前，格力電器2017年的業績不可避免地成為關鍵。值得深思的是，在當下格力電器早已貼上董明珠的個人標簽，“非董明珠”時代一旦到來，對格力電器而言，又會有什么局面引人關注。

　　手握股票價值超10億

　　相對投入“所有的資產”，董明珠對格力電器的最新增持并不算多。

　　深交所披露的信息顯示，她在12月20日增持的格力電器股份，成交均價為23.83元/股，這意味著其共斥資約47.66萬元。這個價格相對格力電器當日24元的收盤價較低。這次增持完成后，董明珠在格力電器的持股數量上升至44318492股。

　　在格力電器此前發布的三季報中，董明珠位列格力電器第十大股東，持有格力電器0.74%的股份，持股數量為44298492股。而在格力電器11月30日的公告中，董明珠已位列格力電器第九大股東。

　　早年間股權激勵的低價位，讓董明珠手中的格力電器股票價值大漲。

　　格力電器財報顯示，董明珠于2006年、2007年、2009年分別獲得150萬股、250萬股、226萬股股權激勵，認購價格則分別為5.07元、3.87元、4.49元。

　　而截至《華夏時報》記者12月23日發稿，格力電器的股價為24.09元，這意味著董明珠手中股份的價值已超過10億元。

　　董明珠曾經可以通過收購珠海銀隆拿到格力電器更多股份。

　　9月22日，格力電器公布員工持股計劃，宣布其認購金額為23.74億元，份額為1.53億股。其中，參加此次員工持股計劃的董事和高管包括董明珠等共6人，認購份額不低于6718.43萬股。而董明珠本人出資9.37億元，出資金額占本次員工持股計劃的39.52%。如果這個計劃順利實施，董明珠在格力電器的持股比例將從目前的0.74%上升到1.4%。

　　但包含員工持股計劃在內的配套募資計劃最終宣告流產，格力電器在11月16日宣布終止對銀隆的收購。而就在宣告收購銀隆失敗的一個月后，董明珠將自己的近10億元資金直接投給了珠海銀隆。

　　12月15日，董明珠個人、大連萬達集團股份有限公司（簡稱萬達集團）和中國國際海運集裝箱（集團）股份有限公司（簡稱中集集團）下屬企業等5位投資方與珠海銀隆簽署增資協議，共同增資30億獲得珠海銀隆22.388%的股權。有消息稱董明珠在這次投資中出資近10億元人民幣。

　　資深家電產業觀察人士洪仕斌對《華夏時報》記者表示，董明珠對格力電器的最新增持，形式大于意義，更多的是起穩定軍心的作用，意在告訴外界其并沒有通過減持或者質押股票來投資銀隆。

　　投資銀隆的信號

　　外界更關心董明珠投資珠海銀隆蘊含的信號。通過投資近10億元，珠海銀隆與董明珠個人緊緊捆綁在一起。

　　董明珠已經在為珠海銀隆背書。她在12月15日的論壇發言中說：“我投資了銀隆，不是因為格力收購不成功，我就妥協了，而是因為我看好了這個技術。”

　　資深家電產業觀察人士劉步塵對《華夏時報》記者表示，董明珠投資珠海銀隆不排除她為卸任格力電器董事長做后事安排之用意。他同時認為，珠海銀隆在兩年內或將尋求上市，“個人投資價值得到提升，這是看得見的利益。”

　　事實上，自從董明珠卸任格力集團董事長后，她的退休時間一直是外界熱門的討論話題。

　　2016年10月18日，珠海市國資委宣布免去董明珠格力集團董事長職務。當時曾有業內人士對《華夏時報》記者表示，董明珠卸任集團職務的原因在于年齡到了。

　　公開資料顯示，董明珠生于1954年8月，目前62歲已過。

　　雖然上市公司對一把手沒有年齡限制，但外界認為，46歲的原珠海市金灣區區委常委、常務副區長、珠海航空產業園管委會副主任周樂偉空降格力集團擔任一把手，是為2018年格力電器董事會換屆選舉提前布局。

　　而從2012年格力電器創始人朱江洪退休時的布局來看，當時代表珠海市國資接任格力集團黨委書記、總裁的周少強意欲通過股東選舉進入格力電器董事會，但以36.6%的得票率落選。

　　洪仕斌對《華夏時報》記者表示，格力電器不屬于董明珠，她充當的是看家人的角色。雖然她持有一定股份，但在大盤中微乎其微。退休一定會發生，但不好說是在什么時候。他同時也認為，董明珠對銀隆那么堅定，不單單是因為看好，也有成就自我事業的原因，是雙保險策略。

　　2018年的“改選”戰爭

　　2018年6月的格力電器董事會改選，被外界認為是董明珠退休與否的關鍵節點。

　　劉步塵對《華夏時報》記者表示，2018年的董事會選舉對董明珠是一個很大的考驗。他認為格力電器的業績不太理想，在手機和汽車領域的多元化也不能稱為成功。

　　格力電器三季報顯示，其前三季度營收比去年同期微增1.11%。而董明珠此前曾在股東大會上表示，格力電器的凈利潤在13%左右，“再有增長空間也不大了，是神仙也沒辦法，必須要擴張。”

　　洪仕斌則對《華夏時報》記者表示，董明珠是否留任格力電器董事長，話語權不在她自己手上。董明珠現在不斷吸引外界眼球，將自己等同于格力的做法，也可能是為了延伸自己職業生涯的一種手段，談判時更具有話語權。

　　事實上，董明珠也在12月18日央視播出的一則節目中明確回應了2018年能否續任的問題。

　　她認為，對2018年能夠續任董事長不用擔心。她同時表示，選上選不上，股民會有正確選擇。“如果真的有比我優秀的人，如果他們說選上了這樣的一個人，我又為什么不高興呢？”

　　但一個不容忽視的現實是，在格力幾乎和董明珠畫上等號的情況下，格力能否離得開董明珠呢？

　　在格力內部還沒有出現能夠接替董明珠的領軍人物。朱江洪退休時，現任格力電器常務副總裁、總工程師的黃輝曾被外界認為與朱江洪同為技術派，有可能會是格力下一代接班人。但據記者了解，黃輝依舊主抓技術，沒有參與經營。而國資委周樂偉更是從未涉足空調領域。

　　劉步塵對《華夏時報》記者表示，進入非董明珠時代，對格力電器來說確實是個問題。他同時認為：“未來一年半的時間里，董明珠必須要為格力電器找到出路。如果沒有，董明珠的2018年董事會選舉就會比較懸。同時，如何處理和周樂偉的關系，也特別考驗董明珠。”