攜程在資本市場又有新動作。日前，攜程宣布計劃發行2250萬股美國存托憑證，發行總額最高7.5億美元高級可轉換債券（以下簡稱 “可轉債”）。消息出來之后，業內紛紛猜測攜程將啟動下一輪并購，標的很可能是美團點評（以下簡稱“新美大”）酒旅，而攜程資本動作的背后則是百度重旅游、輕外賣的戰略意圖。

　　動作：再度發行可轉債

　　近日，攜程宣布發行2250萬股美國存托憑證，每存托憑證相當于0.125股普通股。攜程現有股東百度和另一戰略投資人已承諾將于此次美國存托憑證發行結束時，通過旗下附屬公司分別認購價值1億美元和2500萬美元的攜程普通股。同時，攜程也宣布發行總額最高7.5億美元、于2022年到期的高級可轉債。

　　對于這一部分資金的使用，公開消息指出，此次發行的資金將主要用于核心業務的增長以及對互補性業務及資產的收購和投資及其他一般企業用途。消息一出，業內不少分析指出，攜程將開啟下一輪投資并購。

　　據了解，攜程上一次發行可轉債是在去年6月。當時攜程收購去哪兒網傳聞甚囂塵上，9月這一傳言便得到驗證，攜程收購去哪兒網，引入百度作為股東。

　　猜想：意在收購新美大酒旅

　　那么，攜程的收購標的會是誰？勁旅網總裁魏長仁在接受北京商報記者采訪時指出，新美大酒旅被攜程收購的可能性更大一些，長期來看收購途牛也有可能。

　　魏長仁分析指出，新美大目前確實需要資金補充，同時業務進入下半程之后，也需要進一步優化，甚至會考慮獨立上市。因此，對新美大來說，資金和戰略合作都是需要的。若攜程收購或者投資了新美大的酒旅事業群，將有助于這一目的的實現。而對攜程來說，新美大確實是比較有力的競爭者，尤其是去哪兒網與新美大的酒旅競爭較為激烈。

　　昨日，攜程發布消息稱將在酒店和景區領域開展優惠活動，中國旅游研究院副研究員楊彥鋒表示，這是攜程借助補貼經濟型酒店與新美大之間的競爭動作。而另一家被認為是攜程收購標的的途牛，在資本市場的壓力較大，也面臨著與新美大相似的問題。

　　北京商報記者調查發現，收購新美大酒旅的跡象早已顯現。近兩日，一篇名為《美團點評酒旅總裁陳亮：平臺上獨立發展 絕不會與攜程合并》的文章在業內廣泛傳播，難得發聲的新美大酒旅一出口便是拒絕與攜程合并。實際上，前不久途牛與攜程之間還發生摩擦，如今攜程與新美大之間的火藥味再次出現。從以往的收購過程來看，談判之外的叫囂反而能夠驗證投資動作的落實。不過，相較于近兩日新美大酒旅的反應，業內指出此次攜程的收購標的最有可能還是新美大酒旅。

　　謀略：或為百度鋪路

　　值得注意的是，近日備受關注的另一事件為百度外賣與百度糯米將被打包出售給新美大。雖然牽涉在內的企業均否認了這一消息，但據北京商報記者通過多方了解，打包出售的消息從側面渠道得到了印證，這一消息也讓百度的盤算浮出水面。

　　據北京某餐飲連鎖商家相關負責人透露，雙方將要合并的消息剛傳出時，新美大和百度糯米負責與該商家對接的業務員就曾告知商家雙方即將開始合并，今后與商家的業務對接也將會有一定的調整。另有某自助餐品牌負責人告訴北京商報記者，合并消息傳出后，新美大明顯上調了合作商家的手續費，而以往壓低手續費是各家競爭的有效手段。在很多與雙方有合作的商家看來，二者的合并消息將很快成為事實。一位接近百度外賣的知情人士告訴北京商報記者，百度外賣、百度糯米與新美大確實在就合并事宜進行接觸，且目前雙方的進展已經到了“接近完成”的程度。

　　那么，在攜程收購新美大酒旅，百度打包出售百度外賣與百度糯米之后，百度的O2O業務便得到進一步調整。魏長仁分析指出，如果百度僅僅把百度外賣與百度糯米出售給新美大換取部分股權之后，百度的O2O就徹底失敗了，但如果借助攜程把新美大酒旅收購，那么百度的O2O反而是“曲線救國”。

　　“這樣的話，百度雖然不用自己經營O2O業務，但是有新美大和攜程的股份在手，同樣能夠獲益。”魏長仁表示，同時，不論是在外賣領域還是在酒旅領域，都避免了百度系與新美大的競爭。如此看來，百度在這一系列的“騰挪術”中占據主動權。

　　百度在去年將去哪兒網的股權出售給攜程，如今成為攜程的第一大股東之后，也逐漸開始發揮資本的作用。有觀點指出，如果此次沒有百度的影響，攜程應該不會這么快收購新美大酒旅。但不論如何，對攜程來講，收購新美大酒旅之后又能夠在“去對手化”的戰略中記下一功。