央廣網北京8月12日消息（記者蔣勇）據中央廣播電視總臺經濟之聲《天下財經》報道，7月份金融統計數據8月11日出爐，7月末廣義貨幣（M2）余額同比增長10.7%，增速比6月末低0.4個百分點。社會融資規模存量同比增長12.9%，增速比6月末高0.1個百分點。業內人士分析：M2增速回落預示著貨幣政策從總量寬松轉向結構優化。

　　7月份金融統計數據顯示，7月末廣義貨幣（M2）與社會融資規模存量繼續保持雙位數增長，且明顯高于去年同期水平。其中，M2余額212.55萬億元，同比增長10.7%，比去年同期高2.6個百分點；社會融資規模存量為273.33萬億元，同比增長12.9%，比去年同期高2.2個百分點。

　　三個方面原因導致M2增速回落

　　不過，從環比來看，7月末M2增速比6月末低0.4個百分點。交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉分析，M2增速略有回落主要受三方面因素影響。“第一個是貨幣政策已經由應急模式切回到經濟恢復期的穩健適度的軌道上，流動性的調控更加強調靈活適度精準導向。第二個是本月的信貸增量低于預期，增速由上月的13.2%回落到13%。第三個是本月的市場債券到期量比較大，導致金融機構購債渠道的信用創造可能低于預期。”

　　有機構分析，7月末M2增速從6月的11.1%回落至10.7%，略低于預期。而社融增速進一步反彈至12.9%，反映出“穩貨幣、寬信用”政策導向。

　　值得注意的是，7月份狹義貨幣（M1）的增速達到了6.9%，創下了自2018年5月以來的新高。業內人士分析，M1數據反映出隨著經濟企穩回升，企業的資金的活躍度也在提升，這也預示著經濟還會持續復蘇。

　　貨幣政策精準導向發力

　　民生銀行首席研究員溫彬指出，隨著國內疫情防控形勢向好，經濟出現積極改善，政策層面也開始強調貨幣政策要精準導向，保持金融的總量適度合理增長。

　　溫彬說：“7月新增信貸季節性回落，但是結構有所優化，中長期貸款占比提高，社融增量這一塊也較上個月出現了季節性的回落，但是社融規模的總量同比還增長12.9%，仍然明顯高于去年。總體來看，貨幣增速的回調、信貸期限結構的調整、社融增量的放緩，既和季節性因素有關，也說明了貨幣政策精準導向逐漸發力，這不僅有利于對實體經濟進行精準紓困，也有利于防范化解金融風險。”

　　降準、降息概率降低

　　央行近日召開的下半年工作電視會議明確提出，貨幣政策要更加靈活適度、精準導向。央行行長易綱近日在接受央視記者采訪時也指出，今年下半年最大的挑戰是如何對實體經濟精準滴灌，特別是如何精準聚焦中小微企業。業內人士分析，央行近日多次強調精準導向、精準滴灌，再加上7月份M2增速略有回落，這表明下個階段央行貨幣政策的重心將從總量寬松轉向結構優化，降準降息的概率在降低，而結構性貨幣政策工具的作用將被更好地發揮。

　　溫彬分析：“一方面是保持金融總量適度合理增長，對穩企業保就業形成有力支撐。另一方面是繼續用好直達實體經濟貨幣政策工具，加大對制造業中小微企業中長期信貸的支持力度，嚴控資金空轉套利，并提前做好金融風險處置和防范，為經濟恢復發展營造安全穩健的貨幣金融環境。”