【導讀】政策外需帶動經濟繼續回暖，6月匯豐PMI初值反彈到50.8，6個月來首次站上榮枯線，并創7個月新高。

　　央廣網財經北京6月23日消息 據經濟之聲《央廣財經評論》報道，匯豐銀行今天上午公布，中國6月匯豐制造業PMI初值是50.8，創7個月來的新高，也是6個月來首次站上榮枯線。預期值是49.7，前值是49.4。其中新訂單指數上升到51.8，創15個月來的最高水平。數據向好，看著自然高興。

　　單從本月的數據來看，經濟在微刺激政策下開始回暖。但是長期來看，回暖是否已經形成趨勢？我們在下結論前，還需要掌握更多的數據。經濟之聲特約評論員、經濟學者馬光遠對此做詳細解讀。

　　經濟之聲：中國6月匯豐制造業PMI初值是50.8，這是去年12月以來首次站上榮枯線，而且遠超49.7的市場預期。對這個數據，您如何解讀？

　　馬光遠：重新站上了榮枯線，說明經過幾個月的政策微調整以后，一些領域相應的指標和數據出現了向好的趨勢。這個數據本身給了大家一定的信心，但是未來的經濟形勢如何，我們還得繼續關注。我們不能因為制造業PMI的數據向好就認為我們看到的一些風險，包括小微企業面臨的一系列困難和問題已經解決了，這個判斷還為時尚早。

　　6月匯豐制造業PMI數據公布后，匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌在微博上說，6月PMI的改善，和此前公布的經濟數據，一并證實了政府的微刺激政策已經在實體經濟中顯現效果。預計未來幾個月基建投資及相關行業將繼續支持經濟復蘇，決策者也將延續當前相對寬松的政策立場，讓復蘇站穩腳跟。增長動力指標明顯反彈，經濟可能已經觸底回暖。穩增長仍然需要持續，以應對房地產下行風險。

　　經濟之聲：我們看到您給出了明確的判斷：增長動力指標明顯反彈，經濟可能已經觸底回暖。為什么得出這樣的結論？

　　屈宏斌：匯豐調查的制造業PMI指數的估值，跟前兩個月相比有明顯改善，無論是在新訂單，還是在庫存方面，都出現了一些向好企穩的苗頭。不過，數據好轉僅僅是一個苗頭，要使苗頭發展成為一個趨勢，我們還需在穩增長的政策方面持續發力�？紤]到我們下半年的其他經濟環境，尤其是房地產市場發展的趨勢，這意味著我們下半年經濟下行的壓力仍然不可預估。

　　經濟之聲：未來要觀察重點的數據有哪幾項？

　　屈宏斌：一是匯豐制造業PMI的指數，另外還有一些其他的數據，包括出口、投資和消費。從這些方面來講，短期內經濟出現了一些好的數據，但要想使下半年這種好的趨勢得以延續，穩增長的政策不能放松，應該持續發力，才能抵消比如說房地產市場調整所帶來一些下行壓力，從而達到穩增長的目的。