黃金價格是以1600美元/盎司上方的水平進(jìn)入2013年的，然而當(dāng)年初美聯(lián)儲暗示可能對每月850億美元的債券購買規(guī)模進(jìn)行縮減后，金價開始逐步下跌。

　　4月12日國際市場現(xiàn)貨黃金市場出現(xiàn)崩盤時下跌，從1557美元/盎司開啟長達(dá)40個小時的單邊下跌，至4月16日觸及1321美元/盎司，在這約40個小時中跌去超過200美元，跌幅達(dá)15%。

　　此后在6月20日，雖然美聯(lián)儲公開市場委員會議息會議結(jié)束后公布的政策聲明并無多大新意，但聯(lián)儲主席伯南克(Ben Bernanke)隨后在召開的新聞發(fā)布會上卻一改往日模棱兩可的口風(fēng)，直言若經(jīng)濟(jì)按照預(yù)期的方向發(fā)展，美聯(lián)儲將在今年晚些時候開始縮減購債規(guī)模，這一消息猶如晴天霹靂，黃金聞訊大幅下挫，直落1300美元/盎司下方，于6月28日跌至兩年半以來最低水平1180.20美元/盎司。

　　此后在8月由于敘利亞危機(jī)等因素，金價一度回升到1400美元/盎司上方，此后回落。然后在美聯(lián)儲9月的會議后，它出乎市場預(yù)料的宣布維持850億美元的購債規(guī)模后，黃金市場出現(xiàn)金價飆升。

　　在剛剛過去的美聯(lián)儲12月會議后，美聯(lián)儲終于宣布縮減購債規(guī)模，將每月850億美元的債券購買規(guī)模縮減到750億。決議出臺后金價先有上漲后開始下跌，最低跌至1185美元/盎司，接近6月時的最低價。此后金價有所回升，臨近年底因一波技術(shù)性購買而使金價重新回到了1200美元/盎司上方，使之成為關(guān)鍵的支撐點。

　　事實上，今年對美聯(lián)儲縮減QE預(yù)期影響后黃金市場的震動可算是美聯(lián)儲政策對黃金市場巨大影響的縮影�；仡欉^去幾年金價的漲勢，幾乎每一次背后都有著QE的大手。

　　回顧美聯(lián)儲QE歷史

　　2008年11月25日，金融危機(jī)爆發(fā)兩個月后，美聯(lián)儲宣布將購買1000億美元房地美(Freddie Mac)、房利美(Fannie Mae)和聯(lián)邦住宅貸款銀行(Federal Home Loan Banks)的直接債務(wù)以及5000億美元的房地美、房利美和吉利美(Ginnie Mae)支持的抵押貸款支持證券。

　　2009年3月18日，美聯(lián)儲宣布將會購買3000億美元的長期債券來拯救美國經(jīng)濟(jì)。這一舉措為美國股市和其它一些市場帶來了劇烈震動。此后黃金期貨、美國股市都有上漲，而美元則有所下跌，而債券市場中美國國債價格大漲并將收益率推向1987年來最低水平。

　　2008年12月時金價尚處在900美元/盎司下方，美聯(lián)儲開始債券購買后隨即金價開始大幅上漲。2009年美聯(lián)儲擴(kuò)大QE后，在當(dāng)年9月黃金價格曾有過單個交易日上漲11.6% 90美元的暴漲。2009年一整年金價總共上漲了25%。

　　2010年11月3日，美聯(lián)儲開始了廣受爭議的6000億美元的債券購買項目以支持美國經(jīng)濟(jì)。美聯(lián)儲公開市場會議(FOMC)宣布將在2011年6月底前購買總計6000億美元的長期債券。這被認(rèn)為是第二輪QE。

　　2011年9月21日，美聯(lián)儲宣布將在6至30年內(nèi)購買總計4000億美元的債券，并且將在3年內(nèi)將到期的等值債券售出。道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌283.82點，即2.5%至11124.84。

　　2010年2011年黃金市場仍然處在一片大漲中，2010年全年金價大漲30%，2011年9月6日金價更是漲到了創(chuàng)紀(jì)錄的1921美元/盎司的歷史最高水平。

　　2012年6月20日，美聯(lián)儲宣布將擴(kuò)大所持的長期政府債券，擴(kuò)大值為2670億美元。

　　2012年9月14日，美聯(lián)儲內(nèi)部以11比1的投票決定開啟第三輪債券購買，也就是市場熟知的QE3。美聯(lián)儲宣布將每月購買400億美元機(jī)構(gòu)抵押貸款支持證券。

　　2012年12月12日，美聯(lián)儲宣布新增每月450億美元的債券購買規(guī)模，以此控制美國高漲的失業(yè)率，即所謂的QE3.5。

　　盡管在沖到歷史最高價后，金價有所回落，但2012年全年金價仍有接近7%的上漲。

　　2013年12月19日，美聯(lián)儲12月FOMC會議后做出決議，將每月850億美元的債券購買規(guī)�？s減至750億美元，金價一路下跌到1190美元/盎司下方，接近6月時的低價。此次會議的一大要點即額外的量化前瞻性指導(dǎo)得到證實。尤其是“委員會當(dāng)前預(yù)計，基于這些評估因素，在失業(yè)率回到6.5%水平下方之后的更長時間內(nèi)維持當(dāng)前聯(lián)邦基金利率區(qū)間的做法是合適的，特別是在通脹始終低于2%的適宜水平的情況下�！睆摹案�長時間”一詞中，或可界定為失業(yè)率降至6.0%的情形。從這種意義來說，失業(yè)率門檻就隨之調(diào)整至6.0%，雖然委員會并沒有就此進(jìn)行詳細(xì)闡述。

　　值得注意的是，美聯(lián)儲此次做出縮減決議也是比較出乎市場意料的。伯南克(Ben Bernanke)即將卸任，耶倫就要上任(Janet Yellen)，留給耶倫的是一個負(fù)債表創(chuàng)下紀(jì)錄，突破4萬億美元的美聯(lián)儲。在金融危機(jī)爆發(fā)前，美聯(lián)儲的負(fù)債規(guī)模不到1萬億美元。作為鴿派的耶倫被預(yù)計將延續(xù)伯南克的寬松貨幣政策。