央廣網(wǎng)北京10月11日消息（記者 曹倩）“2024年國慶假期出行意愿保持高漲，量維持高位、價回歸平穩(wěn)。在一系列擴內(nèi)需、促消費政策作用下，商品消費需求潛力加快釋放�！鄙耆f宏源證券研究所紡織服裝行業(yè)首席分析師王立平表示。

根據(jù)國家稅務(wù)總局增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)，國慶假期消費相關(guān)行業(yè)日均銷售收入同比增長25.1%，居民消費市場展現(xiàn)較強活力。王立平認為，紡織服裝行業(yè)作為可選消費的重要組成部分，有望釋放彈性。當前來看運動戶外依然是成長性景氣賽道，看好行業(yè)擴容、品牌增長。

“隨著行業(yè)增速趨于平穩(wěn)，品牌之間競爭加劇，具備性價比、差異化定位變得愈發(fā)重要，國內(nèi)品牌憑借性價比優(yōu)勢、本土化運營能力正在加速趕超國際品牌”王立平指出，2021年運動品牌崛起加速搶占市場份額、2023年國內(nèi)中高端男裝品牌搶奪空白市場、2024年高性價比品牌跑贏行業(yè)。展望來看，政策端持續(xù)發(fā)力，內(nèi)需消費有望持續(xù)復(fù)蘇，服裝品牌基本面有望觸底回升，看好運動服飾的成長性方向及各板塊國貨崛起趨勢。　　

基于當下紡織服裝產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢，王立平建議，關(guān)注運動戶外、國貨崛起、出海三個方向。

運動戶外：成長性景氣方向

運動戶外是國內(nèi)服裝行業(yè)具有景氣度的成長方向，看好行業(yè)擴容、品牌增長。對比服裝中各子領(lǐng)域，運動戶外的成長性最高，休閑服飾則趨于平穩(wěn)。

運動行業(yè)的成長性來自于產(chǎn)品的強功能屬性，即存在迭代、升級的需求，近幾年，進一步從泛運動中衍生出各類細分子領(lǐng)域，如：跑步、綜訓(xùn)、球類、各類戶外運動等等，國內(nèi)運動戶外的參與度逐步提升且參與的場景更加細分化，對運動裝備的需求也更高，因此行業(yè)增長具備扎實的動力。

從市場競爭格局的角度，運動品牌壁壘漸筑漸深，王立平看好國貨品牌集中度提升。

2008年奧運會之后國內(nèi)運動行業(yè)經(jīng)歷了快速增長、重新洗牌，頭部運動品牌逐步構(gòu)建了產(chǎn)品、渠道、品牌等方面的壁壘，2021年行業(yè)格局調(diào)整給予了國貨品牌超車機會，安踏、李寧等品牌實現(xiàn)市占率快速提升，同時國貨品牌也把握住了歷史機遇，產(chǎn)品、渠道等方面持續(xù)發(fā)力，實現(xiàn)規(guī)模、市占率穩(wěn)步提升。

在行業(yè)需求細分化的過程中，國貨品牌表現(xiàn)敏銳，如安踏在“戶外熱”中發(fā)展了始祖鳥、迪桑特、可隆等品牌。王立平看好在運動戶外行業(yè)發(fā)展過程中，國貨品牌把握機遇、彎道超車。

國貨崛起：本土化、性價比優(yōu)勢

王立平認為，內(nèi)需消費基本面觸底，國貨服裝品牌迎來機會。服裝偏向于可選消費，受到居民財富效應(yīng)的影響，從當前及展望趨勢來看，內(nèi)需消費有望觸底回升，可選消費具備較大的彈性。在復(fù)蘇的過程中，看好頭部品牌集中度提升趨勢。

在近幾年國內(nèi)零售波動的過程中，以線下為主要渠道的服飾消費受沖擊較大，很多海外服飾品牌逐步退出中國市場或關(guān)閉門店，從而釋放了一定的空白市場，國貨品牌通過本土化、高性價比優(yōu)勢抓住機遇搶占市場份額。

王立平指出，中國市場規(guī)模大、消費者偏好多元，數(shù)字化、信息化程度高，消費、營銷的方式多元，很多海外品牌未能及時跟上國內(nèi)需求、渠道變遷導(dǎo)致逐步丟失市場份額，而中國品牌在本土化方面優(yōu)勢更大，產(chǎn)品、渠道、品牌實力同海外品牌正在縮小差距，強大的供應(yīng)鏈又保障了高性價比優(yōu)勢，在消費偏謹慎的環(huán)境中，國貨品牌的優(yōu)勢更為突出，看好國貨品牌市占率進一步提升。

例如，2023年在“消費K型分化”的過程中，國內(nèi)中高端服裝品牌比音勒芬以及高性價比品牌海瀾之家實現(xiàn)快速反彈。

出海：從產(chǎn)能出海到產(chǎn)品出海再到品牌出海

在產(chǎn)能出海方面，紡織制造產(chǎn)能全球化布局，王立平看好運動制造的成長性。

中國制造業(yè)優(yōu)勢突出，中國優(yōu)秀的紡織制造公司受到國際品牌的認可，深度合作全球頭部品牌，在產(chǎn)能向東南亞外溢的過程中，也走在前列，通過規(guī)模優(yōu)勢的積累有望持續(xù)加強服務(wù)于全球需求的能力。從全球維度看，運動服飾依然是具備成長性的方向，因此，王立平看好運動制造產(chǎn)業(yè)鏈的成長性，分享終端景氣度紅利。

與此同時，全球運動行業(yè)終端競爭加劇，中國市場國貨品牌實力增強，海外市場也涌現(xiàn)出了新銳運動品牌，品牌商對于制造環(huán)節(jié)的要求更高，對優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商訴求強烈，推動制造環(huán)節(jié)集中度提升。因此，王立平看好頭部運動制造商獲得下游景氣度和份額提升的雙重紅利，規(guī)模擴張匹配多元客戶組合增強自身的抗風(fēng)險能力。

商品出海方面，跨境電商是出海先鋒。在全球電商滲透率提升、海外面臨通脹壓力的背景下，跨境電商蓬勃發(fā)展，背靠強大的制造基礎(chǔ)實現(xiàn)產(chǎn)品價格優(yōu)勢。Shein、賽維時代、子不語等服飾類跨境電商公司通過高上新頻率、低價成功進入歐美市場，實現(xiàn)中國商品出海。

品牌出海方面，國貨品牌發(fā)展的必經(jīng)之路，未來空間更大。由于技術(shù)屬性不強，服裝品牌出海最終需要做到的是文化、價值出海，讓海外消費者接受、喜愛中國品牌，會面臨文化、本土市場現(xiàn)有品牌優(yōu)勢的較大沖擊，中國服裝品牌出海仍處于早期階段。

“但隨著國內(nèi)消費市場逐步成熟、國貨品牌成熟，品牌出海將是必經(jīng)之路。目前安踏、海瀾之家、森馬等國貨服飾品牌均已在布局海外市場，未來有望貢獻新增長極�！蓖趿⑵奖硎尽�（央廣資本眼）