央廣網北京9月20日消息（記者 孫汝祥）組織各類培訓、座談近50場；落地兩項配套制度；20余單并購重組案例相繼推出；科創板指數增加8條達到24條，跟蹤科創板指數ETF規模已超過1500億元……

自證監會6月19日發布“科八條”以來，上交所持續開展市場調研宣貫，講解監管政策，解答市場疑慮，凝聚各方合力。與此同時，積極推動相關規則、案例、產品落地，首發上市、并購重組、指數產品等方面接連“上新”，成效顯著。

業內人士指出，隨著創新制度、典型案例、指數產品等逐步落地，“科八條”帶來的政策效應、市場效應將進一步顯現，為科技創新和新質生產力發展提供更為廣闊的空間。

加強與市場主體溝通 消除對監管政策的誤解誤讀

6月19日，證監會發布《關于深化科創板改革 服務科技創新和新質生產力發展的八條措施》（即“科八條”），在支持硬科技企業科創板上市、優化發行承銷制度、更大力度支持并購重組、豐富指數及產品等八個方面，提出30余項支持和優化舉措。

“科八條”發布以來，上交所密集開展市場宣貫，通過“面對面”“一對一”等形式，針對性加強政策解讀、宣貫，鼓勵市場各方用好“科創板八條”政策工具，積極探索、大膽創新，盡快推出代表性案例。

截至目前，上交所已組織各類培訓、座談近50場，覆蓋超200家上市公司、25家證券公司、9家創投機構、25家基金公司等市場主體。多位參會代表反饋，通過培訓、座談，更加了解“科八條”相關政策的具體內涵，切實感受到政策導向明確、政策支持力度大，也改變了自己對監管政策的慣性思維和一些誤解。

近期，上交所在科創板上市公司相對集中的10余個省市，與當地證監局、金融辦等部門，聯合舉行“科八條”專題座談調研。目前，已在安徽、上海、廣東、江蘇、湖南、湖北、陜西、深圳等地舉辦8場，進一步聽取40余家科創板公司的意見建議，同步走訪調研近10家科創板公司，局所聯動共推典型案例落地。

更大力度支持并購重組是“科八條”的一大亮點。為此，上交所持續針對性開展并購重組政策宣貫。9月13日，上交所編制并公開發布《上市公司并購重組規則、政策與案例一本通》，進一步幫助上市公司和相關市場主體理解規則、把握最新監管導向。

8月23日，上交所官網“浦江大講堂”線上學習平臺推出“上市公司并購重組實務”系列公開課，幫助相關市場主體用足用好并購重組工具，積極推動促成更多并購重組案例落地，目前課程已吸引近5000人次參與學習。

抓緊推出配套規則 一系列創新制度陸續落地

“科八條”在發行承銷、再融資、股權激勵等方面推出一系列制度創新措施，旨在發揮科創板改革“試驗田”作用，提升服務科技創新能級，更好支持新質生產力發展。目前，已有兩項制度落地，多項配套制度正在抓緊制定中。

6月19日，上交所發布答記者問，明確在科創板試點調整適用新股定價高價剔除比例。7月24日晚間，龍圖光罩作為首家在發行定價環節適用剔除3%最高報價比例的科創板IPO企業發布了新股定價結果。目前，除龍圖光罩外，還有益諾思、合合信息2只科創板新股也適用了3%的高剔比例，報價定價總體審慎合理。

8月16日，上交所、中國結算發布《上海市場首次公開發行股票網下發行實施細則》，增加了持有科創板市值（前20個交易日日均市值600萬元以上）的要求。這是上交所落實“科八條”，深化發行承銷制度改革試點的又一行動。業內人士指出，這一舉措有助于科創板引入更多增量資金，引導資金長期持有科創板公司股票，增強市場內在穩定性。

近期，上交所還圍繞優化股權激勵短線交易規則適用、再融資儲架發行、“輕資產、高研發”認定標準等多項制度，積極開展市場調研和起草工作，目前正推動相關政策措施出臺，持續提升科創板制度便利性和針對性，為科創企業定制更為“趁手”的制度工具。

積極推動并購重組 20余單案例相繼推出

“科八條”以更大力度支持并購重組，進一步明確提高并購重組估值包容性、豐富并購重組支付工具、支持產業鏈上下游并購、支持科創板上市公司聚焦做優做強主業開展吸收合并等。

普源精電并購重組項目迅速過會，是“科八條”實施成效的重要體現。7月16日，普源精電發行股份購買耐數電子67.74%股權獲證監會同意注冊，此時距離5月14日該重組申請獲得受理，僅僅過去兩個月。本次交易不僅是“科八條”發布后上市公司并購重組注冊第一單，也是科創板年內首單注冊的并購重組項目。

9月13日，思瑞浦發行定向可轉債搭配現金收購創芯微的重組申請獲中國證監會注冊批復。該案例在方案上的創新受到市場關注。比如，交易標的創芯微為未盈利擬IPO企業、在設置差異化定價兼顧各方訴求、評估方法及估值充分尊重市場選擇等。這單案例的順利落地，為許多擬上市企業包括合規方面不存在重大缺陷的IPO撤否企業合理選擇證券化方式，以及創投機構合理選擇退出渠道，提供了有益的參考借鑒。

據統計，“科八條”發布后，累計已有心脈醫療、芯聯集成、三友醫療等20余家科創板公司接連發布產業并購方案，數量較去年同期明顯提升。

僅過去一周，就有卓易信息、航宇科技、普門科技3家公司推出并購方案。9月11日，航宇科技披露收購成都成航發90%股權，深化公司在航空航天、燃氣輪機等領域的布局，提高客戶黏性；同日，普門科技與關聯方增資四川安捷暢獲其26%股權；9月14日，卓易信息披露收購艾普陽科技48%股權，交易對價2.73億元，增值率為1097.25%，交易完成后艾普陽科技將成為公司全資子公司，雙方可以在技術積累可以形成協同互補，完善公司的自主可控的產品鏈。

3個月來，不少并購方案也取得積極進展：8月29日，希荻微收購韓國上市公司Zinitix的交易完成交割；8月30日，三友醫療并購重組方案經股東大會審議通過；9月5日，芯聯集成披露重組草案，收購控股子公司芯聯越州剩余72.33%股權，交易作價為58.97億元，這也是A股年內最大的芯片并購。

在政策支持和市場需求的共同作用下，科創板并購漸趨活躍，已公布的案例或許會為更多科創公司開展產業并購做出示范。業內人士預計，更多科創企業將通過并購重組改善資產配置，進一步激發市場活力，推動塑造產業新生態。

培育耐心資本 指數及基金產品持續“上新”

“科八條”推出后，科創板已新增科創200、上證科創板半導體材料設備等8條指數，數量增長50%。

目前，科創板指數合計達24條，初步形成了以科創50、科創100為代表的寬基指數，以科創信息、科創生物、科創芯片、科創材料為代表的行業主題指數，以科創長三角、科創大灣區為代表的區域主題指數，以科創成長為代表的策略指數等共同構成的指數體系。

8月2日，上交所發布《指數業務三年行動方案（2024—2026年）》，明確要持續豐富科創板指數品種，完善指數化投資生態，逐步構建指數風險管理體系。

ETF產品也在陸續“上新”。9月6日，華泰柏瑞上證科創板200ETF正式獲批，這也是繼8月20日指數發布、8月29日產品上報后，首只跟蹤上證科創板200指數的產品正式問世。在業內人士看來，首只科創200ETF的推出，不僅標志著科創板指數體系及指數產品的進一步豐富，為投資者參與科創板投資拓寬了新的渠道，同時也是公募基金助力新質生產力發展的重要實踐，有望引導更多的資金關注“硬科技”產業。

近期，還有多家基金公司也在積極上報科創板相關指數產品。Wind數據顯示，6月以來，博時、華夏、嘉實、富國、景順長城、萬家等基金公司上報了科創板相關ETF及其聯接基金，跟蹤的指數包括科創50、科創板新能源、科創板成長、科創板工業機械、科創板生物醫藥等。

目前，跟蹤科創板指數的ETF規模已超過1500億元，其中，科創50ETF及其增強型ETF規模接近1300億元，并在美國、英國、日本等7個國家和地區交易所相繼上市13只產品，成為境內外投資者關注較高的A股寬基指數之一。

業內人士指出，隨著創新制度、典型案例、指數產品等逐步落地，“科八條”帶來的政策效應、市場效應將進一步顯現，為科技創新和新質生產力發展提供更為廣闊的空間。（央廣資本眼）