央廣網(wǎng)北京7月21日消息（記者 孫汝祥）“沒有董事職業(yè)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，也就沒有董事責(zé)任保險(xiǎn)。”北京工商大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)研究院院長(zhǎng)王緒瑾教授日前做客《中上協(xié)會(huì)客廳》時(shí)表示，法治的完善，讓董事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)由“淺水區(qū)”進(jìn)入“深水區(qū)”，而董責(zé)險(xiǎn)就是上市公司購(gòu)買的“救生圈”，目的是為了有效地轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

王緒瑾認(rèn)為，董責(zé)險(xiǎn)的積極意義主要表現(xiàn)在幾個(gè)方面，包括促進(jìn)企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，完善公司治理，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；促使董監(jiān)高恪盡職守，同時(shí)有效轉(zhuǎn)嫁董事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)；有效維護(hù)投資者利益等。

而針對(duì)董責(zé)險(xiǎn)可能會(huì)助長(zhǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)的質(zhì)疑，王緒瑾強(qiáng)調(diào)，購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)不會(huì)增加道德風(fēng)險(xiǎn)。“買了董責(zé)險(xiǎn)并沒進(jìn)‘保險(xiǎn)箱’，責(zé)任免除的部分是絕對(duì)不會(huì)賠的。恰恰相反，董責(zé)險(xiǎn)有利于降低公司治理風(fēng)險(xiǎn)。”王緒瑾表示。

展望未來，王緒瑾指出，應(yīng)該實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)化，做好基本服務(wù)、附加服務(wù)和延伸服務(wù)。與此同時(shí)，要借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)落實(shí)中國(guó)本土化，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司與被保險(xiǎn)人長(zhǎng)期的合作共贏的目標(biāo)。

北京工商大學(xué)中國(guó)保險(xiǎn)研究院院長(zhǎng)、教授 王緒瑾

法治的完善推升了需求

董責(zé)險(xiǎn)從最初出現(xiàn)已近百年，成熟資本市場(chǎng)如美股上市公司投保率超過95%，港股上市公司也高達(dá)80%。為何A股自2002年首單之后，冷清了近20年？

“沒有董事職業(yè)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，也就沒有董事責(zé)任保險(xiǎn)。”王緒瑾認(rèn)為，A股董責(zé)險(xiǎn)此前冷清的主要原因在于當(dāng)時(shí)法治沒有那么完善，董事職業(yè)責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)小些，上市公司沒有那么多，國(guó)民維權(quán)意識(shí)沒有那么強(qiáng)，公司治理結(jié)構(gòu)沒有那么完善。

2020年3月1日新證券法的實(shí)施和其后一批大案要案的爆發(fā)，成為董責(zé)險(xiǎn)由冷轉(zhuǎn)熱的關(guān)鍵因素和“分水嶺”。新證券法不僅大幅提高了罰則，同時(shí)還確立了代表人訴訟制度，董監(jiān)高的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)顯著升高。2021年11月，康美藥業(yè)被判賠償投資者損失24.59億元，5名獨(dú)立董事承擔(dān)連帶賠償責(zé)任合計(jì)超億元。

王緒瑾表示，法治的完善，增加了上市公司高管的責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，為了有效地轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)，購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)的需求也就多了起來。

“像游泳一樣，不會(huì)游泳的在淺水區(qū)，水到膝蓋的位置，要買救生圈嗎？不需要。當(dāng)進(jìn)入了深水區(qū)，不會(huì)游泳但又想學(xué)游泳的人，你賣救生圈給他，他不僅樂意買，還會(huì)主動(dòng)買。”王緒瑾強(qiáng)調(diào)，董責(zé)險(xiǎn)就是上市公司購(gòu)買的“救生圈”，目的是為了有效地轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)。

在推升董責(zé)險(xiǎn)熱度的背后，民企的投保熱情高漲。《中國(guó)上市公司董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)報(bào)告（2023）》顯示，2022年購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)的上市公司中，民企的占比高達(dá)78%以上。

對(duì)此，王緒瑾指出，董責(zé)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，從一定程度而言，民企的市場(chǎng)化程度更高些，更強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)化轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。民企與國(guó)企的規(guī)模不一樣，公司治理的完善程度也有一定的差別。“總體而言，國(guó)企比較按部就班，民企的好處是靈活性，另外一方面它的規(guī)范性恐怕相對(duì)就有些不像國(guó)企那么高。”王緒瑾說。

買了董責(zé)險(xiǎn)并沒進(jìn)“保險(xiǎn)箱”

董責(zé)險(xiǎn)由冷轉(zhuǎn)熱，除了外部環(huán)境發(fā)生改變外，董責(zé)險(xiǎn)自身的正向功能也是重要因素。

王緒瑾指出，董責(zé)險(xiǎn)的好處主要體現(xiàn)在三方面：促進(jìn)企業(yè)規(guī)范經(jīng)營(yíng)，完善公司治理，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力；促使董高監(jiān)恪盡職守，同時(shí)有效轉(zhuǎn)嫁董事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)；有效維護(hù)投資者利益。

雖然董責(zé)險(xiǎn)的作用是明顯的，但對(duì)其質(zhì)疑也是存在的。有觀點(diǎn)認(rèn)為，董責(zé)險(xiǎn)將董監(jiān)高的訴訟風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給了保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，會(huì)大大弱化法律對(duì)董監(jiān)高的約束機(jī)制和威懾效果，進(jìn)而降低董監(jiān)高的職業(yè)責(zé)任并誘發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)主義行為。

“就像當(dāng)初機(jī)動(dòng)車第三者責(zé)任險(xiǎn)剛開始時(shí)，有些交管部門就說，你這不是鼓勵(lì)人去制造交通事故嗎？他不明白，這是為了保護(hù)受害者利益。”王緒瑾舉例說。

在王緒瑾看來，購(gòu)買董責(zé)險(xiǎn)不僅不會(huì)增加道德風(fēng)險(xiǎn)，反而會(huì)降低風(fēng)險(xiǎn)。

第一，董責(zé)險(xiǎn)承保的風(fēng)險(xiǎn)是有限的，并不是所有風(fēng)險(xiǎn)，道德風(fēng)險(xiǎn)、故意行為屬于責(zé)任免除的范疇。“所以，買了董責(zé)險(xiǎn)并沒進(jìn)‘保險(xiǎn)箱’，責(zé)任免除的部分是絕對(duì)不會(huì)賠的。”王緒瑾強(qiáng)調(diào)。

第二，即便屬于保險(xiǎn)事故，在保險(xiǎn)公司賠付后，如果再投保，續(xù)保保費(fèi)是要增加的。

第三，如果發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)，被保險(xiǎn)人不僅得不到賠償保險(xiǎn)金，而且對(duì)其聲譽(yù)、甚至職業(yè)生涯也會(huì)構(gòu)成影響，重則涉及到刑事責(zé)任。

未來應(yīng)該實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)化

展望未來，董責(zé)險(xiǎn)如何才能更好地發(fā)揮它應(yīng)有的作用？

王緒瑾強(qiáng)調(diào)了服務(wù)的重要性：“未來應(yīng)該實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)服務(wù)化，做好基本服務(wù)、附加服務(wù)和延伸服務(wù)。”

要把承保、核保、理賠的工作做到位。“董責(zé)險(xiǎn)金額是比較大的，要做好分保工作制度建設(shè)。再就是即便發(fā)生保險(xiǎn)事故，該賠就明明白白地賠。”王緒瑾表示。“再一個(gè)方面，投資很重要。通過投資盈利來彌補(bǔ)承保虧損，達(dá)到綜合盈利，綜合盈利的目的是為了更好地做好承保服務(wù)。”王緒瑾說，“做好承保服務(wù)，人家愿意投保。如果達(dá)到投保人與承保人雙方的共贏，投保人也會(huì)增加，從而帶來保險(xiǎn)市場(chǎng)與資本市場(chǎng)的良性循環(huán)互動(dòng)。”

在做好基本服務(wù)的同時(shí)，即使在保險(xiǎn)期間沒有發(fā)生保險(xiǎn)事故，保險(xiǎn)公司也應(yīng)該通過提供附加服務(wù)如專業(yè)培訓(xùn)等讓被保險(xiǎn)人感受到保險(xiǎn)的存在。

“創(chuàng)新延伸服務(wù)方面，比如保險(xiǎn)公司可以考慮有償?shù)亍��?yōu)惠地提供促使公司治理更加完善的專門課程，或者是有利于改善服務(wù)的設(shè)備或軟件。”王緒瑾建議道。

如何看待董責(zé)險(xiǎn)未來發(fā)展前景？理想的董責(zé)險(xiǎn)和董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)應(yīng)該什么樣的？

王緒瑾堅(jiān)信，隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制度的不斷完善，法治和公司治理的不斷完善，經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，國(guó)民保險(xiǎn)意識(shí)的不斷提升，我國(guó)的董責(zé)險(xiǎn)必然有著更加廣闊的發(fā)展前景。

王緒瑾認(rèn)為，理想的董責(zé)險(xiǎn)和董責(zé)險(xiǎn)市場(chǎng)應(yīng)該是與我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平相適應(yīng)的，能有效地轉(zhuǎn)移董事責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)，提升公司治理水平，提高公司國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；有效促使董高監(jiān)恪盡職守，提升董監(jiān)高的公司治理能力；有效維護(hù)投資者利益，讓投資者的合法權(quán)益得到有效的保護(hù)；有效地促進(jìn)社會(huì)穩(wěn)定，充分發(fā)揮保險(xiǎn)的社會(huì)發(fā)展穩(wěn)定器作用；有效地促進(jìn)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)人與被保險(xiǎn)人利益的高度一體化。

“總體來說，我們已經(jīng)邁上了光明的道路。”王緒瑾表示，未來董責(zé)險(xiǎn)應(yīng)該是以市場(chǎng)需求為基本導(dǎo)向的發(fā)展趨勢(shì)，一方面是借鑒國(guó)際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)本土化，另一方面是差異化、細(xì)分化；同時(shí)，要實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)公司與被保險(xiǎn)人長(zhǎng)期合作共贏的目標(biāo)。第三，有效地發(fā)揮董責(zé)險(xiǎn)完善公司治理結(jié)構(gòu)，保障經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要作用。（央廣資本眼）