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編者語——老百姓愛說物價漲了，錢毛了，但聽著電視里說通脹通脹，并不理解這通脹、CPI與物價是何關系，今天我們的導語不多說，先普及一個知識：CPI與通脹。消費者物價指數（英文：Consumer Price Index，縮寫CPI，亦稱居民消費價格指數），在經濟學上，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標。(讀者可以簡單地理解為一國的產品選擇部分有代表性的，比如食品、租房與交通的價格放在一個籃子里面）它是衡量通貨膨脹的主要指標之一。 |
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總的來看，30多年來，我國CPI超過20%（可以稱為奔騰的通貨膨脹）的有1年，10%~20%之間的有4年，5%~10%的6年，0~5%之間的有16年，物價出現下降的年份有4年。也就是說，我國差不多有一半的時間是處在溫和通貨膨脹（CPI小于5%）時期，而超過5%的時期也總共有11年的時間，占到差不多三分之一的比重。
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一：食品是CPI的主要構成，同時食品是我國居民主要消費支出項目。目前，我國的恩格爾系數為40%左右，而美國等發達國家的恩格爾系數大都在20%以下。因此，食品價格的波動會對居民的實際收入或實際購買力產生重大影響。
二：居住類價格指數（不包括房價）同樣是導致物價上漲的另一個“推手”。從2004年起，居住類消費價格指數每年的上漲幅度都在4.5%以上。今年10月，居住類價格上漲4.9%，為CPI貢獻了16.6%。雖然房價并未計算在內，但事實上購房款在整個居民儲蓄和實際收入中占有相當大的比重。 |
拿現在不到5%的通脹率來看，我國不處于高通脹時期
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既然需求和成本都不能造成通脹，預期就成了唯一理由。年初提出的管理通脹預期是未雨綢繆之策，這也是這次加息的主要考慮因素。在這個意義上，中國目前出現的是價格上漲，而非通貨膨脹。
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當前中國的CPI統計指標體系是以1993年為基點的，其后的改革與修改十分微小。以一個計劃經濟年代的指標體系來衡量快速發展了近二十年的市場經濟的價格變化，早就不適應了。如果還將其作為央行、企業、及個人經濟行為決策的依據，那給整個社會經濟生活的誤導肯定是巨大的。近十年來，國內金融市場價格機制嚴重扭曲，金融資源過度濫用，房地產泡沫嚴重等等問題，基本上都是與這種不合時宜的CPI統計指標體系有關。
而這種存在嚴重缺陷的CPI統計指標體系也就成了一些人濫用金融資源、一些人利用金融工具掠奪另外一些財富的護身符。為此，管理層及市場不僅應極力推動CPI統計體系的重大改革，而且在這種指標體系沒有完成重大改革之前盡早采取新的應對之道。 |
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--------------------------------------------------------- 有人說，流動性過剩，票子發多了，也能形成通脹。這是對弗里德曼那句名言的誤解，流動性造就通脹需要條件，即商品市場存在短缺現象。而中國經濟的痼疾之一，卻是產能嚴重過剩，即便是有錢有購買力，老實說，現在市場上沒有什么可以搶購的東西，因此儲蓄依然是中國居民的首選。再說，央行可以讓流動性充溢，但也可以收縮流動性，通過人為制造負債即央票就是很好的辦法。
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不妨觀察一下，那些瘋漲的商品，多數是農產品，農產品生產具有周期性，如果大量資金短期集中炒作，會造成人為緊張的假象，而且一時難以緩解，特別是那些該年度收成不足的品種更是如此。比如最近棉花、糖的急漲，都有這個特點。此時，這些農產品就具有資產的屬性了。在市場流動性總體寬裕，又無處可去的情況下，棉花就不失為一種投資途徑。
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一個簡單的屢試不爽的套利路徑是，如果美、日等主要央行繼續實行負利率政策，相當于全球美元持有者在補貼投資者，套利交易進入中國；此時在貨幣市場化的名義下，各利益集團游說中國資本項目開放，輔之以美日繼續大量發放貨幣，那么中國無論加息也好、抑制資產品價格也好，都是徒勞無功的，國外源源不斷的資金會繼續推高國內的房價與股價，形成巨大的泡沫，中國的實體經濟再也無法支撐，到時候泡沫破滅，熱錢獲得十幾倍的收益凱旋。 |
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現在應堅定不移地緊抓調結構這個主線，切入口即是調整收入分配結構，增加居民收入，擴大內需，減少對外需的依賴。從總體上說，這是抑制價格上漲和通脹的釜底抽薪之計。這種調整，還可以緩解外部要求人民幣升值的巨大壓力，巨大的經常項目順差，怎么說，也是升值難以拒絕的硬理由。
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不妨觀察一下，那些瘋漲的商品，多數是農產品，農產品生產具有周期性，如果大量資金短期集中炒作，會造成人為緊張的假象，而且一時難以緩解，特別是那些該年度收成不足的品種更是如此。比如最近棉花、糖的急漲，都有這個特點。此時，這些農產品就具有資產的屬性了。在市場流動性總體寬裕，又無處可去的情況下，棉花就不失為一種投資途徑。
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封殺熱錢，并不等于反對市場化，吊詭的是，為健康市場掘墓的紙幣體制，打著市場化的名義在全球套利。目前的貨幣體制已經從根本上威脅到世界經濟的市場化基礎，只有重新建立世界貨幣秩序，中國的貨幣市場化與國際化，才能在公平的基礎上推進。 |
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強制的價格干預不利于市場經濟體制的建立和完善，關鍵的問題還是要用市場的手段。比如說“柴油荒”，解決的關鍵是打破壟斷，這同樣包括煤、氣的價格上漲。同時，我們必須看到，一些利益集團在中國已形成一些領域的價格壟斷。跟風和哄抬物價的，惡意囤積和變相漲價的，合謀漲價和串通漲價的，目前在很多領域是存在的，等等這些其實在表明，在很多領域還沒有建立完備的市場經濟體制。
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對物價的管制只是在高工資、高福利、高保障沒有到位時迫不得已的臨時舉措，切不可將其視為“正道”，不思更新、更公平合理的制度改進。把蛋糕做大，提高整體工資水平，建立全民保障機制，讓民眾有基本的抵御經濟風險的“國家支持力”，這才是我們致力于建設的“花錢模式”。 |
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結語：民富才是真正的國富。 |