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　　長期以來，創業者如果想要獲得啟動資金，當向親戚朋友借完錢之后，獲得機構投資(“風投”)之前，只能將希望寄托于擁有高凈值資產的著名人士，也就是俗稱的“天使投資人”。而如今，很多人希望借助Kickstarter和IndieGoGo這樣的互聯網眾籌平臺 (當然也包括Jobs Act of 2012這樣的法案)，能讓更多普通人參與到資助創業項目中去，同時也扼殺對天使投資的需求。

　　但目前這一設想還未實現。我最近剛完成了一本新書《天使投資》，是與一位朋友David S. Rose共同創作的，他同時也是紐約最為活躍的天使投資人之一，Gust的CEO。Gust是一個專門為創業項目提供資金的在線平臺，其用戶涵蓋50,000多名高認可度的天使投資人，1000個天使投資集團和創投基金，以及250,000名創業者。

　　維基百科數據顯示，天使投資人每年在美國對創業者的投資超過200億美元，而2012年收集到的有關眾籌的最新數據則僅為16億美元。當然，天使投資和眾籌都很重要，而在Rose看來，由于使用與眾籌一樣的網絡技術，天使投資也正蓄勢待發，二者都有很多機遇。

　　他還給創業者和投資人提了個醒，在眾籌或者加入天使投資之前要認清創業的本質，不要被大張旗鼓的宣傳沖昏頭腦：

　　1.大多數創業都以失敗告終。小企業統計數據早就表明, 創業公司在頭五年的失敗率超過50%。資金耗盡或者得不到資助常常是原因所在，但是它更像是失敗的借口而非原因。因此，把錢投到創業公司就像玩一個勝算很低的游戲。

　　2.沒有人知道哪家創業公司會失敗。即便像David Rose這樣已經投資過90多家創業公司還大獲成功的人，也要提醒各位有太多外在因素會影響業務，只有最后的贏家才能找出這些因素。專業的風險投資者也會給你同樣的警示。

　　3.向創業公司投資就是在玩數字游戲。今天大多數創業投資人會告訴你，如果你想獲得20%-25%的整體回報率，那么你需要把相同額度的錢投到至少20-25家公司。這就是所謂的“組合方式”，押寶其中一些投資能夠成功，哪怕剩余的幾項都收益甚微。

　　4.越早撤回投資，越可能失敗。因為不會成功的創業公司總是早早收場，而最后會大獲成功的創業公司則需要很長的時間去發展，這就是經典的J型曲線增長圖。這就意味著成功的投資人需要放長線，并且投資大量的公司。

　　5.創業公司總是需要更多的錢。這似乎與創始人的設想或者他們相信在多長時間內會盈利沒有關系。創業企業總是需要更多的錢。因此每一個嚴謹的投資人都會為后續幾輪投資保留一部分資金，這樣他們才會讓他們獲得最后的成功，哪怕盈利少了一些。

　　6.如果你同意上面五條，那么創業投資就有錢賺。有一小分部成功的投資人，他們在過去這些年間的平均內部收益率(IRRs)可達到25%甚至更高。即便不賺錢，對于我們剩下這部分人來說，能夠利用先進的技術，給予創業者一些幫助，這樣的投資本來也是個不錯的選擇。

　　是否近期所有的眾籌都有所提升還有待觀察。包括一般性征集的權利（美國就業法案第二條規定）和尚未實施的通過眾籌向創業企業進行股權投資的決議(美國就業法案第三條)在內的諸多規定，帶給創業者的到底是更多的是價值還是負擔，一切還是未知。但合規絕對是一項監管負擔，甚至可能成為一場噩夢。

　　天使投資人長期以來都被要求“簽字認證”，證明其凈資產或者收入的可信度，所以他們的負擔和風險都沒有變化。有一些投資人擔心新的通用征集規定會披露銀行存款證明或者納稅申報信息，進而增加他們的負擔，并可能導致合格的天使投資人退出。

　　天使投資集團也擔心因為同樣的原因導致成員流失。如果投資創業企業的資金來源減少，創業者將是最大的受害者。作為一般意義上最早吃螃蟹的人，天使投資人會快速適應新要求和網絡系統，并且和新進的未經認證的投資人并肩合作。

　　畢竟，創業者從向親戚朋友籌錢起步，各類投資人則向這些創業者投資，一直以來這都是雙贏的局面。投資人只有在創業企業獲得成功的時候才能獲利，今天的天使投資人也只能滿足3%左右的資金需求。在不再需要天使投資人之前，在這個屬于創業者的新時代里，我們還有很長的路要走。