央廣網(wǎng)北京10月24日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《交易實(shí)況》報道，中國鐵路總公司日前發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成5423億元，同比增長10.3%；10月以來，發(fā)改委又批復(fù)了多個鐵路、城市軌道交通項(xiàng)目，總投資額超過2000億元，這些消息直接刺激鐵路基建板塊，上周鐵路基建板塊表現(xiàn)活躍，怎么看鐵路基建概念股的強(qiáng)勢拉升？國融證券劉云龍對鐵路基建行業(yè)進(jìn)行了分析解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：中國鐵路總公司日前發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，全國鐵路固定資產(chǎn)投資完成5423億元，同比增長10.3%；其中國家鐵路固定資產(chǎn)投資完成5171億元，同比增長12%。今年鐵路建設(shè)步入高潮，目前來看，超額完成既定目標(biāo)是大概率事件。鐵路建設(shè)步入高潮對鐵路基建板塊形成怎樣的支撐？

　　劉云龍：鐵路基建的投資跟建設(shè)的高潮不只是在今年一年，在未來幾年應(yīng)該都會保持著一個相對比較高的數(shù)據(jù)和相對比較高的增速。同時隨著“一帶一路”國際市場的打開，海外訂單也會源源不斷的進(jìn)入。目前來看，我們國內(nèi)的鐵路基建的固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)利好，其實(shí)會支撐目前來看走出去相對強(qiáng)勁的鐵路基建板塊，同時也會給市場向上提升預(yù)期打開了一個比較好的窗口。在有基本面支撐的版塊里，市場預(yù)期又提高的情況之下，對于未來鐵路基建板塊整體個股的指數(shù)上漲是有比較好的支撐作用。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：10月以來，發(fā)改委又批復(fù)了多個鐵路、城市軌道交通項(xiàng)目，總投資額超過2000億元。 目前，軌道交通行業(yè)景氣度較高，發(fā)展也較為平穩(wěn)。在大部分行業(yè)都不景氣的情況下，軌道交通行業(yè)便自然成為一些資金的避風(fēng)港。這樣的說法有道理嗎？

　　劉云龍：目前咱們國家的規(guī)劃，特別是在投資領(lǐng)域的規(guī)劃當(dāng)中，很多行業(yè)的規(guī)劃實(shí)際上是增速在下滑的，繼續(xù)高速增長的預(yù)期并不是特別明朗，特別對于市場的主流資金和大資金而言，未來的中長期投資預(yù)期可能并不是特別明朗。相反對于鐵路基建的投資，特別是對于城市軌道交通的投資，未來的市場需求還是比較大的，資金缺口也比較大，而且未來的投資回報率也是可以預(yù)期的，同時能夠帶來更多的增值和操作的收益。所以對于未來的軌道交通這方面，它既能夠承擔(dān)一個資金避風(fēng)港的作用，同時也能夠吸引更多的資金去投資這一類的產(chǎn)業(yè)，而這一類的產(chǎn)業(yè)在未來眾多資金的推動之下，它的發(fā)展速度也是比較快的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這會給鐵路基建行業(yè)提供一些什么樣的發(fā)展機(jī)遇？

　　劉云龍：目前來看的話，首先是給鐵路基建行業(yè)發(fā)展提供了重組的資金，同時更能夠促進(jìn)整個市場的發(fā)展，還有就是有利于打通往海外擴(kuò)張走出去的路徑。所以，未來這一塊會形成在中國比較強(qiáng)勢的優(yōu)勢行業(yè)，而這個優(yōu)勢行業(yè)在未來的國際競爭中會產(chǎn)生比較大的紅利和優(yōu)勢。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：目前，許多城市的軌道交通除了政府進(jìn)行直接資金的支持外，線路正準(zhǔn)備采取PPP的模式，以此來引入社會資本參與軌道交通的建設(shè)和運(yùn)營。PPP+鐵路的融合將成為鐵路基建投資的新模式。這種新模式對鐵路基建的發(fā)展有怎樣的推動？

　　劉云龍：我們剛剛提到了市場資金目前正在尋找新的避風(fēng)港。從目前來看，未來發(fā)展路徑比較明確的，而且速度比較快的，同時賺錢效應(yīng)也比較明朗的鐵路，特別是軌道交通的發(fā)展就會對于資金有比較充分的吸引力。而且目前來看，我們需要的資金會越來越多，所以采取PPP這種模式，更多的引入民資，采取中長線合作的模式。對于未來的鐵路基建投資，首先會提供更多的資金幫助，未來中長線共同的收益、后期運(yùn)營的收入也會比較明朗一些。最最重要的是，它能夠提供一個更好的市場化運(yùn)作的模式。因?yàn)橹�前是政府主�?dǎo)的投資，未來采取PPP模式加投資的融合，它的市場化運(yùn)作會更明確一些，而且它的運(yùn)行效率會更高一些，這有助于未來我們鐵路基建行業(yè)形成一個比較有競爭力的大行業(yè)和大板塊。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：上周鐵路基建板塊表現(xiàn)活躍，如中國交建上周漲18%，中國鐵建漲14%，中國中鐵漲15%，中鐵二局漲16%。鐵路投資的力度下半年仍在加大，這個板塊的做多熱情愈演愈烈，但從技術(shù)上來收，短期增長20%左右，是不是意味著接下來回調(diào)的概率也是越來越大？

　　劉云龍：鐵路基建板塊上周的漲幅確實(shí)比較大，平均在15%以上的漲幅，從技術(shù)上來看是有回調(diào)的壓力的，至少要短期橫盤震蕩一段時間去做一個修整。但是我們知道，像鐵路基建大盤藍(lán)籌板塊屬于一個資金密集推動的板塊，我們根據(jù)2014年市場啟動的那個點(diǎn)的走勢特征能看出來，它不會出現(xiàn)大幅的回落，在橫盤震蕩之后，如果有資金繼續(xù)推動它會再次啟動。目前來看，它會有回落的要求或者是會有弱勢震蕩的要求，但是回落的空間不是特別大，我們在操作上要注意它的回落空間，時時刻刻去關(guān)注它再次啟動的跡象。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：中國鐵建是中國乃至全球最具實(shí)力、最具規(guī)模的鐵路特大型綜合建設(shè)集團(tuán)之一。 參與建設(shè)了中國幾乎所有的大型鐵路建設(shè)項(xiàng)目， 中國鐵建是中國城市軌道交通建設(shè)市場的領(lǐng)軍者， 參加上海磁懸浮列車示范運(yùn)營線的建設(shè)， 中國鐵建在關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域領(lǐng)先行業(yè)，部分行業(yè)尖端技術(shù)居世界領(lǐng)先地位。技術(shù)的優(yōu)勢會讓公司未來發(fā)展具有怎樣的廣闊前景？

　　劉云龍：目前我們國內(nèi)的高鐵和軌道交通的建設(shè)，從技術(shù)上來看已經(jīng)在國際上處于領(lǐng)先地位了，而且從目前全球的高鐵里程數(shù)來看，超過一半是在中國的，而且國外的多數(shù)也是屬于中國制造的。那么在鐵路基建這一塊，在它擁有最重要、最高端的相關(guān)技術(shù)和優(yōu)勢的產(chǎn)能能力的情況之下，不僅在中國未來能夠拿到更多的國家訂單和比較重要的訂單，而且隨著我們國內(nèi)的高端制造業(yè)走出去打開全球市場，它在全球市場的擴(kuò)張跟全球市場拿訂單的能力也會比較強(qiáng)一些。很有可能會借助于它的技術(shù)優(yōu)勢和市場份額的領(lǐng)先，形成一個全球競爭力比較強(qiáng)的國資巨頭，這是它未來最大的看點(diǎn)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：中國中鐵是集鐵路和公路基建建設(shè)、勘察設(shè)計與咨詢服務(wù)、工程設(shè)備和零部件制造、房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)于一體的特大型公司，先后修建了8萬 公里的鐵路，占全國鐵路總里程的三分之二以上；建成電氣化鐵路接觸網(wǎng)占全國電氣化鐵路的95% ；工程項(xiàng)目遍布全國各省市自治區(qū)和全球60多個國家和地區(qū)。公司在鐵路方面建設(shè)里程最多，未來是否在鐵路發(fā)展這塊大蛋糕中，是否能分到最大的一塊？

　　劉云龍：中國中鐵從歷史上來看，它的市場份額是最大的，而且拿到訂單的能力是最強(qiáng)的。所以在未來我們國內(nèi)，不論是城市軌道交通，還是高鐵這樣的高端軌道交通的快速發(fā)展，它繼續(xù)拿到比較大的市場份額的概率是比較大的，可能它未來在這一塊的競爭力是比較強(qiáng)的。同時隨著海外市場逐步被打開，它在海外拿到相關(guān)訂單的能力也會比較強(qiáng)。我覺得未來它的收益也會比較大。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：中鐵二局是中國中鐵旗下的上市公司，擁有鐵路工程施工總承包特級，房屋建筑施工總承包特級， 在工程咨詢與設(shè)計、基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投資、項(xiàng)目建設(shè)管理等方面具有較強(qiáng)的實(shí)力和豐富的經(jīng)驗(yàn)； 作為國家重點(diǎn)外經(jīng)貿(mào)企業(yè)，擁有對外經(jīng)營權(quán)、對外貿(mào)易權(quán)，具有承包大型國際工程及國際工程總承包的能力，而且盤子小，每次鐵路基建板塊漲升時總是一馬當(dāng)先，這次拉升會不會又跑在最前面？

　　劉云龍：在鐵路基建的相關(guān)板塊里，中鐵二局目前的股本只有14個億，價格也不是很高，所以它的整體市值在這里是屬于迷你型的，所以對于炒作資金和市場的游資來看，是一個爆發(fā)性的短期賺快錢的比較好的選項(xiàng)。所以如果未來市場有一輪集中的權(quán)重股行情的話，那么中鐵二局應(yīng)該不會缺席，很有可能會作為先鋒，所以我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注他未來繼續(xù)上漲的潛力和繼續(xù)上漲的可能。從上漲的幅度來看，他的上漲幅度其實(shí)并不是特別大。我們應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注，它的股價隨時有可能存在的爆發(fā)式的行情。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：中國鐵建、中國中鐵、中鐵二局都是中字頭盤子比較大的股票，三家上市公司基本上都是前期橫盤時間比較長，最近短期出現(xiàn)了一波快速的拉升。如果說投資者對于鐵路基建概念比較感興趣，計劃布局的話，他投資的鏈條和節(jié)奏應(yīng)該如何把握？

　　劉云龍：從目前來看，未來鐵路基建的板塊應(yīng)該還能繼續(xù)走強(qiáng)，我們需要去布局的首先是短期漲幅可能最大的那些個股，就是有可能出現(xiàn)快速上漲的個股。這三只股票里面，我們盡量選擇盤子相對較小的這種，因?yàn)槠饾q的個股往往是受游資的快速拉動，漲幅相對較小的個股，它的靈活性會強(qiáng)一些，而且爆發(fā)的力度會更大一些，所以像中鐵二局這樣的個股可能短期收益會更大一些。但是從估值的角度來看，另外兩只也有比較大的優(yōu)勢，可以作為后期基本的配置，然后等待它的中線行情。