央廣網北京11月25日消息 據經濟之聲《交易實況》報道，近期國務院常務會議指出，推進醫療衛生與養老服務相結合，是深化醫改、應對老齡化、增進億萬家庭福祉的惠民舉措，也能帶動大量就業。會議確定，一是促進醫養融合對接。二是鼓勵社會力量興辦醫養結合機構，支持醫療資源豐富地區將公立醫院轉為康復、老年護理等機構。

　　老齡化已經是中國社會揮之不去的話題，養老產業也勢必隨之發展，目前A股上市公司圍繞養老產業布局的情況如何？華龍證券高級投資顧問任亮就相關話題進行了解讀。

　　國務院此次會議指示是繼2013年9月國發35號文《關于加快發展養老服務業的若干意見》后對我國養老產業的進一步指引，您認為國務院提出的“醫養結合”這個政策的意義在哪里？

　　任亮：目前來看，健康可能是老年人養老和面對的一個最關鍵的問題，在一定意義上來說，如何獲得基本養老保障以及比較高質量的醫療保障和服務資源，近來可能成為影響老年人選擇養老方式的一個關鍵。推動醫養結合是我們國家推動養老服務體制建設的一項重要任務，國務院去年出臺的關于加快養老服務業的若干意見，還有促進健康服務業發展的若干意見，其實對養老服務這個行業提出了一個比較明確的要求，要為居家社區養老的老年人提供健康的管理等公共服務，也要為入住養老機構的老年人，特別是慢性病的老年人、處在恢復期殘障的老人以及患了絕癥晚期的老人提供養老和醫療相結合的服務。目前來看，通過政府以及其他機構的社會協作方式，基本已經形成了以下三種醫養結合的模式，一是整合的照料模式，即由單一機構提供醫養結合的服務，配有醫療的機構還有衛生室；二是聯合運行的模式，與養老機構醫療合作；三是支撐跟輻射的模式，即社區養老服務中心跟醫療機構和社區服務機構合作，為居家社區老人提供健康的服務。這個指導意見整體來看，其實對整體的老年人的養老以及如何提高老年人的保障，給出了一個比較切實可行的辦法，它的意義主要在于，把整個醫養結合的方式做了一個大梳理，這個指導意見出來之后對養老，尤其是醫養結合這方面給了一個比較明確的建議。

　　日本和歐洲一些國家在我們之前便邁入老齡社會，而且衍生出各具特色的養老產業。據您目前觀察，國內養老體體系會如何構建？國外有哪些成熟的經驗值得借鑒？

　　任亮：我們可以借鑒的國家其實也不算很多，跟我們比較相似的，比如日本，十年前日本已經進入了老齡化的一個趨勢，他們發展比較早，對老齡化尤其養老的口號是，號召老年人下鄉，發揮余熱。日本一家公司跟政府聯合提供比較優厚的條件讓都市退休的老人到農村務農，既解決了勞動力不足的問題，又能夠讓退休老人自食其力，減少國家財政負擔。目前來看，日本得到政府一個比較大力的支持。另外德國，它是通過四大支柱保證了老年人養老的權利，第一制度是社會養老的保險保障；第二是私人的養老計劃，中國可能納入的是年金；第三是個人的儲蓄；第四是援助計劃。美國的養老攻略從老人的生活品質方方面面囊括了所有，現在越來越多的美國人喜歡住在養老公寓，一般養老公寓有多個單位房，只租給55歲以上的老年人，這個環境比較舒適，目前來看這個方式得到了很多美國人的歡迎，而且現在的設施也越來越好，最主要的是它還有一個24小時的醫護中心。新加坡方面，現在基本是以房養老的基本措施。中國養老的走什么樣的路，現在還不得而知，但是目前來看，我覺得可以綜合以上這些國家的養老經驗來進行實施，當然新加坡實施的以房養老措施，我們其實一直在做試點，但這個成效并不是特別大。

　　分析認為受益養老產業發展的行業有養老地產、醫藥和保險，您認為這三個行業，哪個行業機會會更多一些？相應哪些上市公司值得關注？

　　任亮：其實養老產業依托于第一、第二和傳統的第三產業，而且還派生出許多綜合產業，覆蓋了居住、護理、醫療、康復、健康管理、人體活動、餐位服務等。另外相關的上市公司其實布局也比較早，因為中國進入老齡化社會的步伐相當快，人口的拐點其實在2012年已經就看得到，所以相關的上市公司布局也相當早。最早在2010年底，新華錦跟日本長樂控股株式會社成立公司共同打造華東地區最高端的國際醫養中心；而且金陵飯店也和美國知名的養老機構合作，成立專業的養老公司，而且現在投資建造了一個金陵天泉湖養生養老公寓，可能在2015年上半年已經進行了銷售；原屬于橡膠業的雙箭股份，去年年末再增資3000萬獲得濟頤養院有限公司70%的股權，也進入了養老行業；世聯行有可能在中高端社區介入物管方面增加養老服務，并與臺灣的養老品牌恒安照護集團戰略合作，探索真正符合中國市場特點的養老模式。此外還比較值得關注的是運盛實業以及鳳凰股份。另外在養老的醫療設備上我們需要關注的包括魚躍醫療、迪安診斷等，民營醫院概念也即中藥產業公司現在的發展前景也得到了機構的一些認可。

　　雙箭股份（002381）布局養老產業多年，2012年底參股設立桐鄉和濟頤養院有限公司，目前占股77.5%。旗下桐鄉和濟頤養院已于5月初正式營業，據了解這樣的養老院還沒有開始盈利，公司方面也表示入住率達到70%時可實現收支平衡。市場對公司的估值是否過于樂觀？

　　任亮：雙箭股份除了參股桐鄉和濟頤養院有限公司以外，它的主營業務做瓷磚，它跟建材有關系，所以目前來看這個養老院也屬于建設期。至于達到70%的入住率，主要還要看這個養老院的收費模式，怎么來收費，在中國很大一部分的養老對費用的盲從非常非常關注，如果它的費用過高，或者是有些服務不到位，或者是沒有正常的經營模式或者專業的醫療機構和它合作，我覺得未來它所到達到的70%的入住率還是一個比較大的問號。而且從市場來看，雙箭股份現在的市場估值整個PE是58，在我們可能預估它在參標前，每股收益是4毛6到4毛，目前來看也沒有一個很大的增長，所以我覺得從整體上來看稍微有點高，但不算特別離譜，但整體雙箭股份如果從養老的角度來看還是處于起步階段。

　　金陵飯店（601007）七八年前就開始布局養老產業。公司全資子公司江蘇金陵旅游發展有限公司在江蘇省盱眙縣天泉湖旅游度假區投資開發了“金陵天泉湖旅游生態園”項目，打造生態旅游度假區和養生養老示范區，不過公司這種出售養老公寓的模式您是不是看好呢？

　　任亮：其實這種模式在目前的中國來看還是比較多，金陵飯店出售養老公寓的模式跟房地產銷售在大的方向上其實區別不大，有一些不同在于，它加入了很多附加值，比如24小時的管家、醫療設備可能更加齊備、休閑娛樂的設施可能比原來房地產樓盤要更多。

　　悅心健康（002162）是醫養結合的上市公司，醫療方面，公司目前側重點是腫瘤專科、以及婦幼與人工生殖方面；養老方面，未來主要關注老年公寓、醫養結合社區、大型持續照料退休社區三種模式，不過公司目前養老項目正處于規劃階段，未來是否能成功，您如何來判斷？

　　任亮：現在判斷這種探索能否成功還為時尚早，但是這種方向還是比較合適，而且本身悅心健康有一部分這方面的優勢。但是未來它如何的運作，以及我覺得比較關鍵的是如何去收費，如何讓社會跟政府一起來協同辦理，或者是協同對養老方面進行扶持是關鍵。