【導(dǎo)讀】上海市發(fā)布新規(guī)，如天使投資發(fā)生投資損失可獲政府補(bǔ)償，以鼓勵(lì)社會(huì)資本對(duì)種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)加大投入力度。經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》本期關(guān)注：財(cái)政支持“雙創(chuàng)”，風(fēng)險(xiǎn)如何防范？

　　央廣網(wǎng)北京1月26日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，進(jìn)入2016年，各地“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的熱情不減。各地政府也都在進(jìn)一步探索如何在政策上更好的支持“雙創(chuàng)”，為“雙創(chuàng)”企業(yè)提供更好的投資環(huán)境。

　　昨天，上海市科學(xué)技術(shù)委員會(huì)、上海市財(cái)政局、上海市發(fā)展改革委共同發(fā)布了《上海市天使投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償管理暫行辦法》。辦法規(guī)定，天使投資發(fā)生投資損失可獲政府補(bǔ)償，引發(fā)強(qiáng)烈關(guān)注。辦法中所指的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，是指對(duì)投資機(jī)構(gòu)投資種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)，最終回收的轉(zhuǎn)讓收入與退出前累計(jì)投入該企業(yè)的投資額之間的差額部分，給予以一定比例的財(cái)務(wù)補(bǔ)償。風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)倪m用范圍為2015年1月1日后投資于上海市種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)。每個(gè)投資項(xiàng)目的投資損失補(bǔ)償金額不超過300萬，單個(gè)投資機(jī)構(gòu)每年度獲得的投資損失補(bǔ)償金額不超過600萬元。這一辦法自2016年2月1日起施行，有效期2年。

　　企業(yè)投資，由政府兜底，怎么看上海財(cái)政支持“雙創(chuàng)”的新模式？南京郵電大學(xué)信息產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略研究院院長王春暉就此話題做出了解讀與評(píng)論。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這一規(guī)定主要針對(duì)的是天使投資，而投資對(duì)象主要是種子期、初創(chuàng)期科技型企業(yè)，為什么是這樣的定位？這類公司在初創(chuàng)期是否比其他的公司面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　王春暉：一般而言，一個(gè)企業(yè)或者一個(gè)公司從提出構(gòu)想到企業(yè)最后的創(chuàng)立，要經(jīng)過五個(gè)時(shí)期，第一是種子期，第二是創(chuàng)建期，第三是生存期，第四是到擴(kuò)張期，最后到成熟期。上海這次出臺(tái)的政策主要是對(duì)種子期和初創(chuàng)期的。在種子期，一般情況下，企業(yè)只是有一個(gè)創(chuàng)意，或者只是一個(gè)沒有完成的科技項(xiàng)目，需要一些資金的投入，這個(gè)資金投入不是很大，所以他們給60%的補(bǔ)償。到了初創(chuàng)期，一般情況下就要形成一些產(chǎn)品，要有一些廠房，購一些設(shè)備，可能投資要大，所以他們就給30%的補(bǔ)償，這只是一種財(cái)務(wù)的補(bǔ)償，而非說對(duì)你差額部分全部進(jìn)行彌補(bǔ)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：種子期和初創(chuàng)期的風(fēng)險(xiǎn)可能更大一些，那為什么是創(chuàng)新型的這種科技企業(yè)，是不是這一類公司在初創(chuàng)期時(shí)期會(huì)比其他的公司面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)呢？

　　王春暉：因?yàn)閯?chuàng)新和創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)新一般有兩個(gè)，一是科技創(chuàng)新，二是商業(yè)模式創(chuàng)新，一般情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資一般投的都是這種創(chuàng)新。像科技創(chuàng)新和商業(yè)模式的創(chuàng)新，因?yàn)闆]有一些實(shí)體的積累，或者只是一個(gè)構(gòu)想，所以風(fēng)險(xiǎn)比較大。因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)比較大，所以鼓勵(lì)這些風(fēng)險(xiǎn)投資涉足這些企業(yè)，輔助這些企業(yè)，沒有很好的政策面的補(bǔ)貼，如果投資虧損以后也沒有給補(bǔ)償，就會(huì)損害他的積極性。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)到底有多大，有沒有數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)呢？

　　王春暉：這個(gè)數(shù)據(jù)也不是很小，具體的統(tǒng)計(jì)有很多機(jī)構(gòu)在做。一般情況下，初創(chuàng)期過不去，這個(gè)企業(yè)就會(huì)死掉，應(yīng)該有超過50%的企業(yè)沒渡過初創(chuàng)期就死掉了。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：現(xiàn)在政府給予一定補(bǔ)償，是否會(huì)增加天使投資投資這種初創(chuàng)型企業(yè)的積極性？

　　王春暉：我覺得它是兩個(gè)方面的考慮，第一是政府要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行補(bǔ)償；第二，風(fēng)險(xiǎn)投資要認(rèn)準(zhǔn)，創(chuàng)新要具備幾個(gè)元素，初創(chuàng)的以新的技術(shù)，一定要跟現(xiàn)有的生產(chǎn)條件相融合的情況下產(chǎn)生一種新的生產(chǎn)函數(shù)，這樣的創(chuàng)新一般成功比較高。再好的創(chuàng)新，如果跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)結(jié)合不好，跟市場度結(jié)合不好，就難成創(chuàng)新。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：上海市出臺(tái)的這一規(guī)定，在全國來看，是一種創(chuàng)新型的制度設(shè)計(jì)。但也有人質(zhì)疑，企業(yè)投資，由政府兜底，這是不是管得太多了？把納稅人的錢投給個(gè)別企業(yè)，這樣合適嗎？

　　王春暉：這不是政府管，是政府對(duì)整個(gè)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)的價(jià)值導(dǎo)向。你要?jiǎng)?chuàng)新創(chuàng)業(yè)，那你有沒有資金的支持，如果沒有，銀行不給你投，只能靠風(fēng)險(xiǎn)投資，但是最后投資虧損以后有沒有機(jī)制補(bǔ)償，我覺得社會(huì)整個(gè)對(duì)雙創(chuàng)的價(jià)值導(dǎo)向出了問題，對(duì)這種進(jìn)行一定的補(bǔ)償，對(duì)整個(gè)雙創(chuàng)有很好的價(jià)值導(dǎo)向作用。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：這個(gè)制度在具體的執(zhí)行是不是存在風(fēng)險(xiǎn)呢？風(fēng)險(xiǎn)又該如何防范呢？

　　王春暉：國家現(xiàn)在出了很多這種引導(dǎo)政策，但是現(xiàn)在已經(jīng)專門有一幫人來套取政府的扶持基金，他們虛構(gòu)事實(shí)，隱瞞真相、弄虛作假來竊取政府的資金，這種情況大量存在。它的17條我也看了，是兩個(gè)處罰，一是追回資金，二是行政處罰，我覺得遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。因?yàn)榕�虛作假，騙取政府的資金達(dá)到一定數(shù)額已經(jīng)觸犯刑法，這一定要追究刑事責(zé)任。因此，在監(jiān)管方面，一是行政處罰，二是追究刑事法律責(zé)任，三是經(jīng)濟(jì)手段，要綜合治理。一定要讓這個(gè)錢投在確實(shí)需要而且確實(shí)是在創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的企業(yè)里。