央廣網北京9月23日消息（記者呂紅橋）國務院印發《關于促進創業投資持續健康發展的若干意見》后，創業投資受到了前所未有的關注，它和創新、創業一起，被稱為“三創”。國家發改委今天專門對意見作出解讀，指出意見的一些亮點，將有助于解決創投泡沫化以及資本退出難等問題。

　　創新創業過程中，有大量的資金需求，作為重要的資金來源，創業投資作用很大。但是最近幾年，創投出現了一些不好的現象，有的盲目跟風投資，估值虛高，助推投資泡沫，有的不進行實體經濟投資，而是在二級市場上炒作。如何應對創投亂象？國家發改委副秘書長許昆林說，意見中有針對性的舉措。

　　許昆林：《若干意見》明確提出要加強信息披露和風險揭示，引導創業投資企業建立以實體投資、價值投資和長期投資為導向的合理的投資估值機制。對不進行實業投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場秩序的創業投資企業建立清查清退制度。

　　除了泡沫化傾向，創投還有一個待解難題。最新發布的數據顯示，2016年上半年私募股權市場共發生投資案例1394起，同比下降4.7%，而且，接近七成的投資都投在了巨頭身上。看得出，資本寒冬并不是空穴來風。分析認為，創投熱情的下降，跟資本退出渠道不暢有關。中國投資協會副會長沈志群說，以往，創投退出只能排隊IPO，千軍萬馬擠獨木橋，難度可想而知，而這次的意見大大拓寬了退出渠道。

　　沈志群：創業投資是要通過退出來實現價值，實現它的效益，中國資本市場創投的退出太難了，一排隊就不只是半年、一年，可能是兩年，所以這次在退出渠道方面設置了很多方向。不僅是IPO的上市退出，也包括大力發展并購，也包括股權的轉讓，也就是我們的新三板等等，所以我覺得拓寬了退出渠道，這個也是這次大家非常關注的問題。

　　除此之外，退出機制還將被用作創投的導向，通過放寬資本的退出條件，引導資金流向成長型行業和實體經濟。

　　沈志群：我們的退出方式里面寫了一條叫反向掛鉤，也就是說你投早期的、持續期越長的項目，將來上市以后，你的解禁期可能非常短，甚至上市就可以解禁，就可以出售股票，所以這個是個非常新的政策。

　　對國有企業的創投，意見也提出要進行政策和機制的創新。比如，健全符合創業投資行業特點和發展規律的國有創業投資管理體制，完善國有創業投資企業的監督考核、激勵約束機制和股權轉讓方式，形成鼓勵創業、寬容失敗的國有創業投資生態環境。許昆林說，這次還有一個重大改變，涉及到地方政府的融資平臺公司。

　　許昆林：《若干意見》首次提出支持具備條件的國有創業投資企業開展混合所有制改革試點，探索國有創業投資企業和創業投資管理企業核心團隊持股和跟投，探索地方政府融資平臺公司轉型升級為創業投資企業。

　　另外，對創投來說，眼下還有一個比較棘手的難題，那就是市場準入問題，很多地方目前都暫停了創投企業的注冊。不過沈志群說，這個問題也將迎刃而解。

　　沈志群：最近大家反映非常強烈的，就是各地在清理非法集資的過程中，很多地方的工商管理部門，基本上暫停了創投企業的注冊，所以很多的企業資金募到了，但是沒法注冊基金管理公司。這次文件當中非常清晰地說，各地區、各部門不得自行出臺限制創業投資準入和發展的政策。