“穩”字當頭是今年貨幣政策的重點。4月12日，一季度金融體系“成績單”出爐，貨幣政策在一季度是否實現了這一目標？對實體經濟的支持效果如何？接下來將如何發力？央行12日舉行2021年第一季度金融統計數據新聞發布會介紹相關情況。

　　“穩”字當頭保障供給

　　貨幣政策穩不穩，首先看總量。數據顯示，3月末，廣義貨幣（M2）余額227.65萬億元，同比增長9.4%。一季度社會融資規模增量累計為10.24萬億元。一季度人民幣貸款增加7.67萬億元，同比多增5741億元。

　　央行貨幣政策司司長孫國峰介紹，今年以來，金融機構信貸對實體經濟支持力度穩固，總量方面，金融機構貸款平穩合理增長，有效滿足了實體經濟貸款的需求。一季度金融機構新增貸款在上年高基數的基礎上多增了5741億元，金融機構信貸投放節奏把握適度，保持了支持實體經濟的連續性、穩定性、可持續性，提高了服務高質量發展的后勁。

　　“一季度社會融資規模新增量雖然少于上年同期，但仍然是季度增量的次高水平。”央行調查統計司司長阮健弘表示，金融機構的信貸“穩”字當頭，資本市場的融資大幅度增加，債券市場在上年基數比較高的情況下少增長，總體上看社會融資規模的增長保持平穩。

　　精準滴灌普惠“小微”

　　再來看結構。小微企業是貨幣政策支持的重點，相關支持政策是否保持連續性、穩定性，發揮好精準滴灌的作用？

　　今年以來，信貸結構繼續優化，金融機構加大對普惠小微企業、制造業中長期貸款的支持。數據顯示，2月末普惠小微貸款、制造業中長期貸款余額同比增速分別達到35.5%和38.8%。近期，針對小微企業的兩項直達貨幣政策工具——普惠小微企業貸款延期支持工具和信用貸款支持計劃已經延續至2021年12月末。

　　“兩項直達貨幣政策工具對于幫助小微企業渡難關、保就業、保民生、穩住經濟基本盤發揮了重要作用。”孫國峰介紹，2020年至2021年2月末，央行通過延期支持工具提供激勵資金96億元，支持地方法人銀行對普惠小微貸款延期本金9628億元，撬動全國銀行業金融機構累計辦理各類企業貸款本息延期8.4萬億元；通過信用貸款支持計劃提供優惠資金1686億元，支持地方法人銀行發放普惠小微企業信用貸款4765億元，撬動全國銀行業金融機構累計發放普惠小微企業信用貸款4.7萬億元。

　　在保持支持政策“不斷檔”的同時，小微企業綜合融資成本穩中有降。2021年2月企業貸款利率為4.56%，較2019年7月下降0.76個百分點，創有統計以來最低水平，有力支持了實體經濟。

　　金融支持力度穩，企業活力又如何？中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從金融數據來看，中長期貸款延續了較好增勢，3月新增1.33萬億元，分別比上月和去年同期多增2300億元和3657億元，說明企業信心逐漸修復，資本開支力度加大，制造業、基建等領域中長期信貸需求較旺盛。

　　阮健弘介紹，去年四季度，我國宏觀杠桿率由升轉降，宏觀杠桿率下降1.6個百分點，表明實體經濟的活力已經有了極大恢復，金融資金的使用效率明顯提升。

　　投放結構繼續優化

　　接下來，貨幣政策將如何發力？東方金誠首席宏觀分析師王青認為，貨幣投放將更加凸顯“有保有壓”的結構性特征，“保”的重點是科技創新、小微企業、綠色發展，可能會推出新的政策工具，引導金融資源向這些領域集中，“壓”則主要指向房地產金融以及地方政府平臺融資。

　　近期，部分熱點城市出現了經營貸流入房地產市場的問題，引發了金融監管部門的關注。3月26日，銀保監會、住房和城鄉建設部、人民銀行等部門聯合發布《關于防止經營用途貸款違規流入房地產領域的通知》。央行金融市場司司長鄒瀾表示，在部分房價上漲預期較強、炒作氛圍較濃的熱點城市，出現了騙取銀行經營貸實際用于購房的現象，甚至有些還涉及有組織的違法活動。如果不能及時得到遏制，不僅會影響房地產調控政策的實施效果，而且還會擠占支持實體經濟特別是小微企業發展的信貸資源。在解決這一問題的過程中，希望商業銀行不要影響到對小微企業的金融服務質量。

　　“我們正在抓緊研究設立碳減排支持工具相關工作，爭取盡快推出。”孫國峰介紹，碳減排支持工具是直達實體經濟的結構性貨幣政策工具，通過向符合條件的金融機構提供低成本資金，支持金融機構為具有顯著碳減排效益的重點項目提供優惠利率融資。

　　對于貨幣政策走向，孫國峰表示，下一步要堅持跨周期設計理念，兼顧當前和長遠，保持宏觀政策連續性、穩定性、可持續性，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度，做到小微企業綜合融資成本穩中有降，促進經濟平穩健康運行，推動經濟高質量發展。