外資正用真金白銀“投票”A股市場。Wind統計數據顯示，截至6月22日收盤，滬股通和深股通繼續保持凈流入。今年以來，北上資金凈買入規模已經超過1000億元。
近期，正值外資機構密集發布下半年展望之際，他們對下半年A股市場的預期格外一致。
“在新興市場中仍看好中國市場。”摩根士丹利中國市場策略師王瀅展望下半年市場時表示。今年3月，摩根士丹利已在全球新興市場中上調對中國股市的評級到“增持”，未來12個月內更預期中國股市可大幅跑贏新興市場。
資本市場被認為是經濟的“晴雨表”。對A股市場的看好源于外資對中國經濟的信心。摩根士丹利首席經濟學家邢自強認為，全球經濟大概明年一季度回升到3%左右的GDP增速。這一過程中，中國經濟將率先復蘇。
“相信中國今年將成為主要經濟體中唯一實現經濟正增長的國家，預計四季度中國經濟增速恢復到疫情之前的潛在水平——6%。”邢自強表示。
每兩周，摩根士丹利會調研分析消費者樣本，從其行為模式來判斷復蘇是否符合預期。“目前看，每兩周都比之前有一些積極進展。”邢自強判斷，目前，中國制造業與建筑業已回歸到疫情之前的水平，消費與服務業也將開始復蘇至正常水平。
境外消費回流，也被認為是利好因素之一。摩根士丹利測算，中國消費者每年在境外花費約2600億美元，貢獻了全球奢侈品三分之二的增長。接下來，這部分消費有望回流至國內，逐步變成境內消費占主導。“這意味著，一年有上萬億元人民幣的回流。”邢自強說，這對相關教育行業，免稅行業，奢侈品、化妝品和旅游消費行業均有較強正面作用，也對中國經常賬戶有正面意義——過去每年2600億美元的境外消費是中國經常賬戶項下服務業賬戶逆差的主要來源之一，在消費回流之下，這一情況有望改善。
“中國在疫情之后的‘先進先出’，以及穩步堅定的經濟復蘇步伐非常值得期待。未來6至12個月，我們交易策略的第一條就是：在整體中國股票配置里，增持或者大幅持有A股市場。”王瀅說。
具體來看，業績優秀、回報率高的“白馬股”依然備受外資青睞。王瀅表示，幾年來，大家也意識到了“白馬股”以及行業“領頭羊”的確定性。尤其在股市波動較大時，“白馬股”和“領頭羊”的“抗跌”能力非常強。王瀅建議關注中長期高成長性行業，如未來5至10年科技國產化、新基建、消費增長和升級等，建議在其中選擇資產質量優，盈利增長確定性較強的標的。
