央廣網北京5月7日消息（記者 馬文靜）5月6日，央行發布重磅消息，決定自2019年5月15日開始對聚焦當地、服務縣域的中小銀行，實行較低的優惠存款準備金率。

　　央行表示，預計將有約1000家縣域農商行可以享受該項優惠政策，釋放長期資金約2800億元，全部用于發放民營和小微企業貸款。為穩妥有序釋放資金，確保用于擴大普惠信貸投放，此次存款準備金率調整將于5月15日、6月17日和7月15日分三次實施到位。

　　分析人士指出，此舉主要在于貫徹落實4月17日國務院常務會議對于“建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，促進降低小微企業融資成本”的要求，將從總量和價格上改善中小企業的融資狀況，未來定向調節政策仍有發揮空間，操作方式有望更加多元。

　　針對中小銀行定向降準，有何深意？

　　不同于此前針對普惠金融的定向降準，此次降準的對象對準了中小銀行。央行表示，對僅在本縣級行政區域內經營，或在其他縣級行政區域設有分支機構但資產規模小于100億元的農村商業銀行，執行與農村信用社相同檔次的存款準備金率，該檔次目前為8%。

　　央行今年2月發布的《2018年第四季度中國貨幣政策執行報告》顯示，目前，金融機構存款準備金率的基準檔次大體可分為三檔，即大型商業銀行為13.5%、中小型商業銀行為11.5%、縣域農村金融機構為8%。

　　交通銀行首席經濟學家連平向記者表示，此次對部分中小銀行實行較低的優惠存款準備金率，從11%左右降至8%，有助于進一步激活聚焦當地、服務縣域的中小銀行對于支持民營和小微企業的積極性。

　　連平指出，中小企業融資狀況改善慢的一個重要原因在于前期經濟下行壓力較大，金融機構受制于流動性和信用風險偏好的影響，難以較大力度地放手支持民營和小微企業融資。“此次定向降準等于給了市場一個信號，優惠準備金率的框架已經上路，未來還會持續推進。對于按照政策方向加大落實力度的銀行，未來可能享有更大力度的流動性支持。”

　　“這樣的定向降準，勢必對‘融資難’、‘融資貴’問題的解決都能產生一定的積極的影響。”國家金融與發展實驗室副主任曾剛向記者表示，“融資難”是數量問題，“融資貴”是價格問題，針對中小銀行的定向降準一方面可以釋放大量資金，推動解決“融資難”，另一方面可以有效降低中小銀行資金成本，從而推動其降低對小微企業、民營企業貸款的利率，緩解“融資貴”。

　　2800億元之后，定向調節還有空間嗎？

　　“此次定向降準也是差異化存準率政策框架建設過程中的實際操作。”連平表示。今年4月17日的國務院常務會議就明確提出，要抓緊建立對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架。央行公布的2019年規章制定工作計劃顯示，2019年將制定《準備金管理辦法》。

　　“中小金融機構有一個系統性、差別化的準備金制度，有助于為它們所服務的中小企業、民營企業提供穩定的資金來源。”曾剛表示，對中小銀行實行較低存款準備金率的政策框架，意在解決金融供給與需求不匹配的問題，它的建立也意味著我國結構性貨幣政策的長期化。金融供給側改革是一個長期、持續的過程，出于落實改革要求和保持流動性合理充裕的考慮，長期來看，結構性降準仍然存在空間。

　　央行副行長劉國強4月25日在國務院政策例行吹風會上表示，現階段我國貨幣政策取向是穩健，操作方法是相機抉擇、預調微調，操作目標是松緊適度。在這樣的貨幣政策取向下，有分析人士指出，定向降準等結構性貨幣政策能夠在穩增長的同時兼顧到經濟轉型的要求，避免大水漫灌和強刺激。

　　“2800億的資金釋放并不是定向調節的‘終點’，未來央行對大型商業銀行達到一定標準后實施一定存準率優惠可能性依然存在。”連平認為，未來定向調節可能并非僅有定向降準一種手段，創新信貸政策支持再貸款、擴大再貸款等貨幣政策工具的合格擔保品范圍、增加民營企業債券融資支持工具以及擴大TMLF等，都有可能成為定向調節政策的工具選項。