受翹尾因素影響，8月CPI連續第三個月反彈，漲幅創出年內次高。業內人士認為，未來食品價格出現持續上漲的概率不大，通脹仍溫和可控。

　　國家統計局公布的最新數據顯示，8月CPI同比上漲2.3%，漲幅比上月擴大0.2個百分點；CPI環比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。

　　國家統計局城市司高級統計師繩國慶解讀稱，主要受食品價格上漲影響，CPI環比和同比漲幅穩中有升。1月至8月平均上漲2.0%，與1月至7月平均漲幅相同，表現出穩定態勢。

　　從具體數據看，食品價格上漲1.7%，影響CPI上漲約0.33個百分點。其中，雞蛋、鮮菜和鮮果價格分別上漲10.3%、4.3%和5.5%，三項合計影響CPI上漲約0.25個百分點；豬肉價格下降4.9%，降幅繼續收窄，影響CPI下降約0.12個百分點。非食品價格上漲2.5%，影響CPI上漲約1.98個百分點。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經濟學家章俊對上證報記者表示，剔除食品和能源的核心CPI比上個月上升0.1個百分點至2%，沒有明顯加速上行的跡象。鑒于受天氣影響的鮮菜價格波動不可持續，而生豬疫情在年內很難對豬肉供給造成實質性影響，不必對通脹有太大擔心。

　　持相同觀點的還有交通銀行金融研究中心首席經濟學家連平。他認為，隨著季節性因素的減弱，食品價格不會持續上漲。預計四季度豬肉價格可能企穩回升，但不會大幅走高。隨著調控政策效果顯現，房租并不會形成全國性上漲趨勢，對物價的影響有限。因此，CPI不會持續走高，走勢將較為平穩。

　　數據也顯示，盡管8月PPI同比上漲4.1%，但漲幅較上個月下降0.5個百分點，漲幅連續兩個月收窄。

　　分行業看，漲幅擴大的有黑色金屬冶煉和壓延加工業，以及石油、煤炭及其他燃料加工業，漲幅分別擴大1.6個和0.8個百分點。化學原料和化學制品制造業價格由降轉升，上漲0.6%。有色金屬冶煉和壓延加工業價格下降0.1%，降幅比上月收窄1.5個百分點。

　　展望PPI走勢，章俊表示，考慮到最近宏觀政策調整后，更為寬松和積極的貨幣和財政政策將重點支持基建投資，或將提振相關原材料和工程機械設備需求。因此，下半年PPI依然可能會維持下行趨勢，但下行幅度或明顯收窄。如果政策調整力度超預期，不排除部分月份PPI會有小幅反彈。

　　在連平看來，國際大宗商品和原油價格缺乏持續上漲動力，不會帶來明顯的輸入性通脹繼而抬升PPI。年內人民幣兌美元匯率不會持續大幅貶值，因匯率貶值而帶來輸入性通脹的可能性較小。8月之后翹尾因素將大幅走弱，不會支撐PPI顯著上行。需求和貨幣供給適度增加可能帶來價格抬升，特別是與基建相關的工業產品價格可能上漲，需要引起關注。（上海證券報）