海通證券解讀2月CPI:物價跳升警惕滯脹風險
2016-03-10 15:19:00 來源:新華網
3月10日消息,統計局發布2月CPI和PPI數據,海通宏觀姜超分析稱,政府加大16年貨幣財政刺激力度+下調GDP增速,極有可能推升通脹上行,警惕滯脹風險。如果出現滯脹,則黃金商品將是配置首選,而債市投資需謹慎。
具體如下:
①2月CPI跳漲。2月CPI由上月1.8%上漲至2.3%,主因受天氣和春節因素影響,肉菜價格超季節性上漲,帶動食品價格大漲至7.3%,非食品價格亦小幅上漲1%,考慮到權重調整,如按舊食品權重計算,2月CPI漲幅應在2.9%;
②3月通脹穩定。3月上旬伴隨節日和極端天氣因素消退,鮮菜價格小幅回落,豬肉價格止漲,預計3月CPI穩定在2.3%,通脹回升勢頭未消;
③2月PPI回升。2月PPI同比下降4.9%,較上月-5.3%降幅縮窄,主因鋼鐵等黑色金屬產業價格反彈,有色產業價格上漲,煤炭、國際油價也持續上漲,石化行業降幅縮窄;
④3月PPI降幅或繼續縮窄。3月以來國內鋼煤價格繼續上漲,國際原油持續反彈,預測3月PPI環比有望轉正至0.2%,同比降幅縮窄至-4.6%;
⑤滯脹風險升溫。歷史經驗表明,中國狹義貨幣M1增速對CPI存在著高度的相關性,從時間看領先半年左右,15年下半年以來M1高增,意味著年內通脹或持續回升。政府加大16年貨幣財政刺激力度+下調GDP增速,極有可能推升通脹上行,警惕滯脹風險;
⑥黃金商品搭檔,債市仍需謹慎。貨幣顯著超增、大宗商品上漲、以及基數偏低三方面因素將共同推動通脹回升,我們預測16年的CPI或從15年的1.5%大幅回升至2.4%,而且不排除階段性超過3%目標的可能性。央行指出當前物價絕對水平不低,人工成本、服務業價格等具有一定剛性,房地產價格等還在上升,并有可能向其他領域傳導。如果出現滯脹,則黃金商品將是配置首選,而債市投資需謹慎。(海通證券)
編輯:馬文靜
關鍵詞:CPI;滯脹;貨幣財政;海通證券;通脹
2016年2月份居民消費價格同比上漲2.3%,2016年2月份,全國居民消費價格總水平同比上漲2.3%。其中,其他用品和服務、教育文化和娛樂、交通和通信、醫療保健、居住、生活用品及服務價格分別上漲1.6%、0.6%、0.3%、0.1%、0.1%、0.1%;衣著價格下降0.4%。
2016-03-10 09:38:00
國家統計局今天發布的2016年2月份全國居民消費價格指數(CPI)和工業生產者出廠價格指數(PPI)數據顯示,CPI環比上漲1.6%,同比上漲2.3%;PPI環比下降0.3%,同比下降4.9%。分行業看,煤炭開采和洗選、黑色金屬冶煉和壓延加工、石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造出廠價格同比分別下降17.6%、16.2%、14.3%、10.7%、5.9%,合計影響當月工業生產者出廠價格總水平同比下降約2.9個百分點,占總降幅的59%左右。
2016-03-10 09:37:00
據測算,在2月份-4.9%的全國工業生產者出廠價格總水平同比降幅中,去年價格變動的翹尾因素約為-4.1個百分點,新漲價因素約為-0.8個百分點。工業生產者購進價格中,燃料動力類價格環比下降2.4%,黑色金屬材料類價格下降0.2%;有色金屬材料及電線類價格上漲0.4%,農副產品類價格上漲0.2%。
2016-03-10 09:33:00
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