潘向東：緩慢出清過程 股市難言整體牛市
2014-09-15 10:40:00 來源： 說兩句 分享到：
央廣網財經北京9月14日消息（記者 曉蘭）據經濟之聲報道，今天銀河證券首席宏觀經濟學家潘向東發表觀點稱，中國經濟中期(2-5年)仍處在“緩慢出清”的階段，下半年中國經濟增長保7.5%有很大壓力，而有可能采取的刺激政策是通過再貸款定向支持項目。
潘向東是在上海高級金融學院（SAIF)舉辦的“經濟新常態下的對沖基金與投資管理”論壇上發表上述觀點的。
周末公布的8月中國規模以上工業增加值同比增速意外大跌至6.9%，創2008年12月以來新低，發電量年內首次同比下跌。由此引發市場對經濟增長的擔憂。
對此，銀行證券首席經濟學家潘向東認為，下半年要維持7.5%的水平壓力非常大。原因在于三點：一是去年下半年數據基數較高；其二是上半年工業貢獻中有增加庫存的過程，對應下半年有去庫存的壓力，與基數效益相疊加；第三則是包括房地產在內的領域投資在運行過程中有慣性，即投資放緩慣性仍在。
對于下半年，潘向東認為中國能夠采取的刺激政策空間有限。今年6、7月份信貸數據的波動，已經警示了目前金融系統的不穩定，說明金融和實體間有部分背離。要保持7.5%的增長，短期穩增長靠總量貨幣供應效用已經減弱，而且繼續總量增加將會集聚金融風險。只有通過再貸款計劃，如從國開行和農業銀行貸出資金支持項目，這類穩增長政策短線是比較見效的。
針對股市未來走勢，他認為，股市已經反映了經濟結構的整體情況，經濟中期出清過程才剛剛開始，出清中難言整體牛市。他提示，美國收縮貨幣的過程所產生的動蕩是難以預計的，明年要防止與美國產生共振，警惕可能會帶來一些沖擊。
編輯：王忻
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