發布年度策略報告是每一家券商在更歲交子時必做的功課，隨著2013年年底的到來，越來越多的券商開始披露2014年的投資報告策略，發表各自對2014年的大盤運行趨勢及潛力個股的看法。

　　回顧篇

　　2013年點位預測較靠譜

　　若要對最近幾年的券商年度策略報告的實際效果做總結，則一言可蔽之——“坑爹”。比如，2008年是個大熊市，券商們因為而集體看低2009年行情，不想2009年走出一根年度大陽線；既然2009年行情的預判過于“保守”，眾券商在預測2010年的大盤走勢時紛紛將滬指的運行中樞“拔高”到3500點左右，誰料當年滬指從來沒有達到3500點；經過2009年的“低了”，2010年的“高了”，于是又有了2011年“滬指圍繞3000點上下浮動”的中庸預測，不料“中庸”也是錯。

　　過去幾年的荒腔走板令各券商感覺到壓力，在預測2013年的A股走勢時，各券商的評估明顯嚴謹了許多。納入本報數據中心監測的17家券商對今年滬指運行區間的預判均值在1920點～2470點之間，而經過近一年的實踐檢驗后，可以發現，滬指最低時曾達到1949.46點，最高時觸及2444.8點，與券商預測的今年滬指運行區間的主流判斷非常接近，因此到目前為止，券商對今年大盤運行范圍的預測整體上是成功的。

　　金股推薦有喜有憂

　　相對于大盤點位較為靠譜的預判，券商在各自年度策略報告中推出的“2013年金股”就顯得有些名不符實，受前幾年“金股屢屢變熊股”事件的打擊，券商預測2013年金股的熱情大減，納入本報數據中心監測的17家券商中，只有11家券商在年初曾向投資者提供了總計87只年度“金股”，然而令人尷尬的是，有超過四成的券商“金股”在實踐檢驗中敗下陣來。

　　截至昨日收盤，在87只券商2013年度“金股”中，有37只的股價（前復權價計算，下同）在今年遭遇負增長，占年度“金股”總量的42.53％。其中國海證券力推的山西汾酒表現最差，其股價在今年已累計下跌51.25％；海通證券相中的山東黃金以49.64％的累積跌幅緊隨其后。不過在券商眾多“金股”蒙塵的陰霾籠罩下，也有部分“金股”以實際表現昭示了自身的含金量，例如東海證券看好的和佳股份在今年勁漲235.89％。

　　展望篇

　　一致看好2014年走勢

　　據本報數據中心的統計，截至昨日，已有申銀萬國、中金公司、國泰君安等13家券商發布了2014年的投資策略報告，雖然各家券商對2014年A股市場的具體運行態勢的判斷意見不盡統一，但在“2014年行情好于2013年”這一問題上卻達成了共識。統計顯示，目前共有10家券商對2014年滬指的運行區間予以了預測，其中申銀萬國、中信證券、平安證券等7家券商判斷2014年滬指的高點不會低于2500點，東吳證券更是放言2014年滬指有望上摸3000點；而在滬指低點的預判方面，有上海證券、新時代證券等6家券商明確表示2000點當是2014年滬指運行底線。此外，中金公司、齊魯證券、信達證券等3家券商雖未明確2014年滬指具體的點位波動區間，但也都認為明年A股市場的機會大于風險。

　　據了解，各券商之所以對2014年的A股市場高看一線，主要是受宏觀經濟轉好以及政策利好發酵因素的鼓舞。東吳證券認為，2014年全球宏觀經濟和中國經濟將進入一個新的增長周期，上證指數將一波三折邁向3000點。申銀萬國也表示，2009年三季度以來，中國經濟增速經歷了10個季度的下滑后，逐步探明“七上八下”的底部區域，企業盈利增速正在企穩，2014年重點公司業績同比增幅將達到11.9%，伴隨經濟進入平臺期以及三中全會對市場化改革方向的進一步明確，政策的不確定性有所下降，市場風險溢價將有所降低，而改革制度紅利的釋放將有助于提升股市中長期預期收益率。

　　改革和轉型成關鍵詞

　　“改革”和“轉型”成為各家券商在梳理2014年A股市場潛在機會時涉及頻率最多的兩大關鍵詞。

　　申銀萬國指出，改革相關主題將是2014年投資的重點，具體包括五大方向：首先是與國防安全、信息安全、消費安全相關的安全建設板塊；其次是破除壟斷對民營金融、油氣、醫院、傳媒、環保等行業領域的提振；三是國企改革給相關上市公司業績和估值帶來的“戴維斯雙擊”；四是生態環境變革所帶來的環保產業鏈、中游或受益于過剩產能淘汰的結構性機會；最后是網絡創新對傳統行業的重構。

　　中金公司則表示，在中國經濟轉型繼續的背景下，2014年宏觀環境預計相對溫和、各領域改革措施分沓而至，主題投資將保持活躍，醫藥、傳媒的大眾消費品品種、金融行業中的券商、保險品種以及地產板塊及地產產業鏈上的建材、鋼鐵品種的投資價值將在2014年有較好的展現。

　　金股推薦越來越謹慎

　　與點位預測和策略分析相比，各家券商在涉及具體潛力金股的推薦方面卻顯得惜墨如金，據統計，在已發布2014年投資策略報告的13家券商中，只有新時代證券、中金公司、國盛證券以及東吳證券披露了各自的薦股組合，而國泰君安、申銀萬國等券商則以行業分析的形式發布了各自在2014年看好的股票。

　　統計顯示，8家券商所提及的2014年潛力股總計涉及113只個股，其中中金公司的薦股熱情最高，總計推薦了20只個股，國泰君安和信達證券則各以17只個股的推薦量緊隨其后，新時代證券、齊魯證券、東吳證券、申銀萬國等券商也都推薦了10只以上的2014年潛力金股，相對而言，國盛證券在甄選2014年度的潛力金股時較為謹慎，其投資組合中只涉及8只個股。

　　就具體個股而言，中信證券無疑是目前券商最為看好的2014年潛力金股，中金公司、國泰君安、申銀萬國均將其納入2014年的薦股范疇，中信證券也就此成為目前唯一一只獲得3家券商推薦的個股。此外，亞盛集團、新華醫療、天士力、上汽集團、樂視網、老板電器、貴研鉑業、格力電器、大秦鐵路等9只個股也均獲得2家以上券商的推薦。而上述個股也大多符合“改革”和“轉型”這兩大投資主線的要求。