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　　 央廣網(wǎng)河南分網(wǎng)消息 據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道：繼生命人壽、安邦保險(xiǎn)舉牌金地集團(tuán)之后，安邦旗下的和諧健康保險(xiǎn)舉牌金融街再次掀起波瀾。在市場(chǎng)人士看來(lái)，這一系列舉動(dòng)已很難簡(jiǎn)單地用財(cái)務(wù)投資來(lái)解釋。過(guò)去幾年來(lái)，隨著監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整，保險(xiǎn)公司在房地產(chǎn)領(lǐng)域探路的身影已日益清晰。中國(guó)證券報(bào)記者對(duì)保險(xiǎn)公司股東背景進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，除體量龐大的“國(guó)家隊(duì)”和合資、外資保險(xiǎn)公司外，部分民營(yíng)資本參與的保險(xiǎn)公司也開(kāi)始有所作為，特別是在另類投資方面，挺進(jìn)房地產(chǎn)有望在近期成為一大投資趨勢(shì)，尤其是股東背景深厚的中小型保險(xiǎn)公司未來(lái)可能有更為激進(jìn)的舉動(dòng)。

　　 部分股東具地產(chǎn)背景

　　 中國(guó)證券報(bào)記者對(duì)183家保險(xiǎn)公司的資料進(jìn)行梳理后發(fā)現(xiàn)，按股東結(jié)構(gòu)劃分，保險(xiǎn)公司可大致可分為銀行系、國(guó)企系、合資、民間資本主導(dǎo)等大類。作為合資保險(xiǎn)公司，在生命人壽的6名主要股東（持股比例超過(guò)5%）中，第四位為深圳市盈德置地有限公司。

　　 就注冊(cè)資本規(guī)模而言，與和諧健康保險(xiǎn)站在同一“起跑線”上的保險(xiǎn)公司中，相當(dāng)一部分公司具備房地產(chǎn)“血緣”。例如，和諧健康保險(xiǎn)的注冊(cè)資本為21億元，華泰財(cái)險(xiǎn)為20億元，民安財(cái)險(xiǎn)為20.01億元，農(nóng)銀人壽為20.33億元、華安財(cái)險(xiǎn)為21億元。在華泰、民安、農(nóng)銀、華安的主要股東中，均有股東具備房地產(chǎn)相關(guān)投資背景。

　　 據(jù)中國(guó)證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，在所有保險(xiǎn)公司中，除外資企業(yè)外，有18.26%的公司的某些主要股東存在一定房地產(chǎn)業(yè)務(wù)背景，且這些股東在業(yè)內(nèi)具備相當(dāng)?shù)挠绊懥Α?/P>

　　 例如，農(nóng)銀人壽控股股東農(nóng)業(yè)銀行持股51%，另有5家股東均持有9.8%的股權(quán)。其中，北京中關(guān)村科學(xué)城建設(shè)股份有限公司以土地開(kāi)發(fā)和房地產(chǎn)建設(shè)為重點(diǎn)業(yè)務(wù)，兼顧高技術(shù)投資與開(kāi)發(fā)、金融及保險(xiǎn)等業(yè)務(wù)；中國(guó)希格瑪有限公司以房地產(chǎn)、金融和科技為主要投資方向；上海安尚實(shí)業(yè)有限公司從事實(shí)業(yè)投資、風(fēng)險(xiǎn)投資、股權(quán)投資和房地產(chǎn)投資。

　　 房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，雖然目前房地產(chǎn)行業(yè)處于調(diào)整期，但險(xiǎn)資恰恰希望在此時(shí)尋找投資機(jī)會(huì)；另一方面，如果在保險(xiǎn)公司尤其是中小型保險(xiǎn)公司的主要股東中，有股東具備房地產(chǎn)投資經(jīng)驗(yàn)，則可以利用其既有資源助力保險(xiǎn)公司對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的“試水”，為保險(xiǎn)公司的投資決策提供有價(jià)值的參考意見(jiàn)。

　　 另類投資加碼房地產(chǎn)

　　 隨著監(jiān)管規(guī)則的調(diào)整，保險(xiǎn)公司對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的投資一直在推進(jìn)，近期對(duì)房地產(chǎn)上市公司的舉牌體現(xiàn)了從量變到質(zhì)變的結(jié)果。

　　 從2012年起，保險(xiǎn)公司投資房地產(chǎn)的苗頭顯露。2013年，投資規(guī)模出現(xiàn)一輪飆升。保險(xiǎn)公司一方面將部分自用房地產(chǎn)轉(zhuǎn)為投資性房地產(chǎn)，另一方面通過(guò)購(gòu)置樓盤(pán)、股權(quán)投資和與房地產(chǎn)商合作的方式增加對(duì)房地產(chǎn)的持有量。2013年，泰康人壽、新華人壽、太平人壽、合眾人壽、國(guó)華人壽、幸福人壽等多家保險(xiǎn)公司對(duì)房地產(chǎn)投資的總規(guī)模超過(guò)百億元。

　　 進(jìn)入2014年，養(yǎng)老地產(chǎn)成為保險(xiǎn)公司新一輪房地產(chǎn)投資的重要方向，合眾人壽、中國(guó)平安均大力推進(jìn)相關(guān)項(xiàng)目。同時(shí)，生命人壽、安邦保險(xiǎn)舉牌房地產(chǎn)上市公司。

　　 今年2月，保監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)保險(xiǎn)資金運(yùn)用比例監(jiān)管的通知》明確，保險(xiǎn)公司權(quán)益類資產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)類資產(chǎn)、其他金融資產(chǎn)、境外投資的賬面余額占保險(xiǎn)公司上季末總資產(chǎn)的監(jiān)管比例分別為不高于30%、30%、25%、15%。深圳某保險(xiǎn)公司人士表示，這為險(xiǎn)資投資不動(dòng)產(chǎn)提供了更寬廣的操作空間。此前，一些保險(xiǎn)公司已著手研究房地產(chǎn)投資的方案，但考慮到短期內(nèi)行業(yè)的現(xiàn)狀，不會(huì)在這一領(lǐng)域配置大量資金。不過(guò)，如果以30%的占比上限估算，仍可為投資組合方案設(shè)計(jì)和長(zhǎng)遠(yuǎn)的投資回報(bào)率測(cè)算提供比較樂(lè)觀的預(yù)期。

　　 上述房地產(chǎn)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，舉牌現(xiàn)象可視為保險(xiǎn)公司通過(guò)另類投資的方式深入挺進(jìn)房地產(chǎn)行業(yè)的“號(hào)角”。總體來(lái)看，今年保險(xiǎn)公司和房地產(chǎn)“親密接觸”是大概率事件。一方面，大型保險(xiǎn)集團(tuán)自主投資房地產(chǎn)的力度增強(qiáng)；另一方面，中小型保險(xiǎn)公司通過(guò)股權(quán)投資亦步亦趨。“未來(lái)保險(xiǎn)公司肯定是各有各的道，中小公司的動(dòng)作將更有戲劇性。”

　　 股東資本實(shí)力受關(guān)注

　　 針對(duì)保險(xiǎn)公司股東對(duì)公司投資風(fēng)格的影響，某中型銀行系保險(xiǎn)公司人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，有銀行背景的保險(xiǎn)公司本身就有顯赫的資本光環(huán)，其他一些合資公司或有國(guó)企作為大股東的保險(xiǎn)公司在資本運(yùn)作方面也有明顯優(yōu)勢(shì)。例如，能源、金融、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)的國(guó)企如果與其他類型的公司共同持股某家保險(xiǎn)公司，客觀上對(duì)保險(xiǎn)公司把控風(fēng)險(xiǎn)、理順投資思路有很大的幫助。

　　 和諧健康保險(xiǎn)橫空出世的舉牌行動(dòng)，使得一些此前并不引人注目的保險(xiǎn)公司背后的股東資本實(shí)力受人關(guān)注。中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，多家地方企業(yè)控股的保險(xiǎn)公司背后凝聚的潛在推動(dòng)力量不可小視，這些保險(xiǎn)未來(lái)可能存在大施拳腳的空間。例如，在百年人壽（遼寧大連）、北部灣（廣西南寧）、長(zhǎng)城人壽（北京）、安誠(chéng)財(cái)險(xiǎn)（重慶）、安華農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)（吉林長(zhǎng)春）、國(guó)元農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)（安徽合肥）等公司的主要股東中，都有地方房地產(chǎn)投資建設(shè)機(jī)構(gòu)和金融企業(yè)的身影。

　　 多位保險(xiǎn)公司人士表示，房地產(chǎn)行業(yè)確實(shí)可以作為保險(xiǎn)公司下一步投資的參考標(biāo)的之一，但目前舉牌上市公司的現(xiàn)象還很難說(shuō)明保險(xiǎn)行業(yè)整體的投資偏好，尤其是一些已形成鮮明的投資風(fēng)格或受主要股東影響較大的保險(xiǎn)公司，在其他領(lǐng)域的投資也存在調(diào)整的可能。

　　 險(xiǎn)資“舉牌紅利”待檢驗(yàn)

　　 金地集團(tuán)近期“過(guò)山車(chē)”般的走勢(shì)為跟風(fēng)險(xiǎn)資舉牌概念股的投資者上了一堂風(fēng)險(xiǎn)教育課。4月以來(lái)，受險(xiǎn)資舉牌增持的利好消息推動(dòng)，金地集團(tuán)股價(jià)持續(xù)上漲。28日，金地集團(tuán)披露，公司2013年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)36.09億元，同比下降2.92%；今年一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.49億元，同比下降73.65%。其后，公司股價(jià)連續(xù)兩天跌停。

　　 另一家被舉牌的地產(chǎn)公司金融街預(yù)計(jì)上半年業(yè)績(jī)不容樂(lè)觀。公司4月30日發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告稱，預(yù)計(jì)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下降約30%-50%。公司一季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.68億元，同比下降30.91%。

　　 市場(chǎng)人士表示，投資者在追逐險(xiǎn)資“舉牌紅利”的同時(shí)，還應(yīng)綜合考慮被舉牌上市公司的業(yè)績(jī)、行業(yè)基本面等多方面因素的風(fēng)險(xiǎn)。

　　 保險(xiǎn)資管人士表示，就保險(xiǎn)公司自身的投資行為而言，從近期一些保險(xiǎn)公司高舉高打的行為來(lái)看，其舉牌行為的賬面利潤(rùn)能否落實(shí)仍有待觀察。保險(xiǎn)公司通過(guò)不斷挖掘合適的投資品種，可以在短期內(nèi)獲得超額賬面利潤(rùn)，但其成本不容忽視。(記者 李超 )