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中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長，經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長 劉元春（央廣網(wǎng) 趙娜娜 攝）

　　央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)北京10月15日消息 由中央人民廣播電臺(tái)經(jīng)濟(jì)之聲、央廣網(wǎng)財(cái)經(jīng)主辦的《大國大時(shí)代----中國經(jīng)濟(jì)十月談》系列時(shí)事報(bào)告會(huì)第二場在人民大學(xué)舉行。今天的主題是《增長談：大國增長的極限到了嗎？》。

　　中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長，經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春發(fā)表主題演講《邁向新階段的中國經(jīng)濟(jì)增長》。

　　文字實(shí)錄：

　　非常高興今天以我們文化院和經(jīng)濟(jì)之聲來聯(lián)合主辦的增長談，那么現(xiàn)在由我給大家簡單的分享一下我們對(duì)于這一輪經(jīng)濟(jì)增長這種發(fā)展的性質(zhì)怎么來看待、怎么來理解？那么我們這里面的題目是《邁向新階段的經(jīng)濟(jì)增長》，那么很重要的一個(gè)就是我們認(rèn)為，目前我們很重要的一個(gè)問題就是，中國的經(jīng)濟(jì)增長是不是進(jìn)入到一種新的階段，是不是會(huì)在未來的這個(gè)時(shí)刻里面，在映照過程中出現(xiàn)一個(gè)偏低的這樣一種增速？那么這個(gè)問題產(chǎn)生的由來就是大家會(huì)看到這個(gè)不行，大家明顯的會(huì)看到，我們經(jīng)濟(jì)增速在09年的時(shí)候出現(xiàn)一個(gè)觸底，然后在2010年一季度的時(shí)候達(dá)到一個(gè)高點(diǎn)，12.1，然后持續(xù)出現(xiàn)一個(gè)回落，到今年的第二季度7.6，那么因此很多人都會(huì)擔(dān)心，就是說這樣的一種變化，可能只是未來持續(xù)下降中的一個(gè)序幕，那么因此，圍繞著這樣的一種變化，很多人從歷史的角度看，我們這一場持續(xù)的下滑，-五橫---可能與1989年這樣的一個(gè)深度的回落有些相似，那么當(dāng)然，對(duì)于這種的回落，大家提出了很多不同的看法，比如說我們經(jīng)常會(huì)看到的悲觀主義的這種聲音，比如說與國外的一些學(xué)者和同行機(jī)構(gòu)所談?wù)摰模�比如說魯比尼、查若斯、克魯格曼所談?wù)摰倪@種中國崩潰論，還有比如說在市場領(lǐng)域里面所看到的就是說金融領(lǐng)域里做空中國，與中國必將發(fā)生中國性的時(shí)代危機(jī)論為主題的這樣一個(gè)所有的市場操作和一些活動(dòng)，那么標(biāo)志性的語言就是怎么樣？認(rèn)為特別是在2011年很多人認(rèn)為，四個(gè)10萬億將壓跨中國，屆時(shí)中國并將產(chǎn)生類似于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)和美國次貸危機(jī)，像這樣的類似一種金融危機(jī)，那么今年二季度，特別是6月19號(hào)，我們所出現(xiàn)的這種錢荒，使這種悲觀主義的浪潮到了一個(gè)極致，很多人認(rèn)為，二季度的一些表現(xiàn)，在很多程度上是應(yīng)驗(yàn)了很多做空中國和中國崩潰論這樣的一種觀點(diǎn)，那么當(dāng)然，更有甚者就是我們所看到的很多學(xué)界他們提出了一個(gè)新名詞叫做新常態(tài)，認(rèn)為中國已經(jīng)步入到一種新常態(tài)，也就是他的標(biāo)志就在于第一個(gè)，低貿(mào)易增速，第二個(gè)不低的這樣一個(gè)CPI，第三個(gè)就是較多的GDP增速。

　　那么認(rèn)為這在未來可能是一個(gè)常態(tài)的一種現(xiàn)象，中國經(jīng)濟(jì)在本輪的調(diào)整里面就是直線下對(duì)以后，到了一個(gè)較低點(diǎn)來進(jìn)行運(yùn)行，那么這些觀點(diǎn)來講，我們會(huì)看到，在國際層面、在市場層面得到了很多人的反映，但是如果我們從歷史的角度，我們就可以看到，這觀點(diǎn)里面可能有幾個(gè)問題，比如說第一個(gè)問題從而國外的角度來看，每隔5年都會(huì)掀起一輪中國崩潰論的浪潮，那么很多學(xué)者只要一拿到中國的數(shù)據(jù)一看，40%多的投資占GDP的比重和平均24.5%的這樣一種投資增速，那么從很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家角度來看，這樣的一種結(jié)構(gòu)必定會(huì)帶來一種產(chǎn)能過剩的這樣一種危機(jī)，那么當(dāng)然同時(shí)，如果從金融層面，很多人會(huì)看到，我們的高達(dá)數(shù)十萬億的這樣一些債務(wù)，和大規(guī)模泛濫的這種表外因素，很多人就會(huì)很輕易的就想中國的泡沫很嚴(yán)重，中國的經(jīng)濟(jì)必定會(huì)出現(xiàn)這種在實(shí)際層面出現(xiàn)以產(chǎn)能過剩為標(biāo)志的這樣一種過剩型的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，在金融層面里面出現(xiàn)以泡沫負(fù)面，債務(wù)面觀點(diǎn)這樣的一種和金融危機(jī)相疊加的一種現(xiàn)象，那么最重要的一種就是比如說我們所看到的2001年，當(dāng)時(shí)有學(xué)者就提出了重要的一個(gè)中國風(fēng)，再比如說1997年，東南亞金融危機(jī)的過程中間，也有人提出了中國必將會(huì)走上這條路，但事實(shí)上我們就會(huì)看到中國在過去這幾輪，中國崩潰的這種浪潮中間，不僅沒有崩潰，反而越走越好，那么作為理想我們就會(huì)看到，從2001年中國經(jīng)濟(jì)反而出現(xiàn)了一個(gè)持續(xù)的高漲，那么因此我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在數(shù)輪的中國經(jīng)濟(jì)崩潰論的理論基礎(chǔ)里面，可能存在一些國際上的問題，這是我們值得反思的。那么當(dāng)然除了我們?nèi)粘Ｋ�注意的到的悲觀主義者，我們還會(huì)看到一些樂觀主義者，典型的或者大家認(rèn)為不太靠譜的一種樂觀主義就是我們林毅夫先生所談到的，8%以上的增速還可能二十年持續(xù)，那么他的論點(diǎn)就是我們現(xiàn)在的人均GDP，人均的資本存量依然很小，依然在一種高速發(fā)展的階段，那么同時(shí)中國未來，在依靠宏資拉動(dòng)型的這樣一種驅(qū)動(dòng)，還會(huì)持續(xù)相當(dāng)長的一段時(shí)間。

　　那么當(dāng)然，第二種觀念就是我們?nèi)嗣翊髮W(xué)、我們宏觀論壇，這一個(gè)團(tuán)體的一種觀點(diǎn)，也就是我們認(rèn)為目前的狀況，是一種周期性和趨勢性疊加的一種產(chǎn)物，也就是目前是全球周期性最低點(diǎn)，比較低的一個(gè)低點(diǎn)，如果在這個(gè)時(shí)段，我們指出現(xiàn)在就是一個(gè)常態(tài)現(xiàn)象，我們認(rèn)為在方法上，是一種錯(cuò)誤。當(dāng)然第二個(gè)很重要的一個(gè)就是我們認(rèn)為對(duì)于中國未來的潛在GDP的確有一個(gè)下降的過程，但是是不是中國經(jīng)濟(jì)增速競速在4%-5%的這樣一個(gè)水平呢？我們認(rèn)為這種論斷太宏觀，同時(shí)也沒有依據(jù)，原因就是很多的這種潛在GDP的這種增速它是一種事后測算的一種產(chǎn)物，那么如果我們回顧歷史上目前在GDP競速的爭論，我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的一種規(guī)律。 比如說我們?cè)?002年的時(shí)候也有很多的大牌專家，也在像我們這樣的論壇的時(shí)候來討論，到底中國經(jīng)濟(jì)的潛在增速是多少？那么至少在1998年到2002年大家的主流觀點(diǎn)認(rèn)為中國的潛在GDP的增速只有8%-9%，也就是像現(xiàn)在很多人所談的那種中國經(jīng)濟(jì)只要超過10%就是過熱，但是真正好像大家達(dá)成了一種宏觀經(jīng)濟(jì)增長的共識(shí)，最后怎么樣呢？最后發(fā)現(xiàn)大家都錯(cuò)了，因?yàn)?002年之后，中國經(jīng)濟(jì)的峰回路轉(zhuǎn)，已經(jīng)證明了過去十年，中國的潛在GDP增速可能在10%左右的增速，所以這是一個(gè)在中國發(fā)生，在預(yù)測潛在GDP里面最失敗的一次，當(dāng)然在世界范圍里面還有一個(gè)很失敗的例子，那么這就是在兩次石油危機(jī)期間，很多的經(jīng)濟(jì)學(xué)家也在討論，世界經(jīng)濟(jì)增長的極限，和世界經(jīng)濟(jì)增長的潛在增速到底是多少呢？那么大家可能知道，當(dāng)時(shí)有幾個(gè)很重要的團(tuán)體，比如說羅馬俱樂部，當(dāng)時(shí)提出的就是怎么樣？零增長，世界已經(jīng)到了不可能再進(jìn)一步增長的狀態(tài)了，但是沒想到，70年代一些零增長極限的話語剛一落生，80年代，特別是80年代中后期，世界經(jīng)濟(jì)增長怎么樣？出現(xiàn)了新的奇跡。那個(gè)奇跡就是怎么樣？全世界經(jīng)濟(jì)增長在4%左右的這種高速運(yùn)轉(zhuǎn)持續(xù)了接近20年。所以一直我們經(jīng)常會(huì)談?wù)摰木褪钦f，目前在這樣一種大危機(jī)、大調(diào)整的這樣一種階段里面，簡單的就是說，中國已經(jīng)步入到一種相對(duì)悲觀的常態(tài)狀態(tài)。我們認(rèn)為，無論是方法，還是判斷的依據(jù)都存在問題，所以我們認(rèn)為在未來來講，中國從人口結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)業(yè)的眾生化和改革等多種方面，在很大程度上是能夠緩解我們的結(jié)構(gòu)性的這種下滑的這種趨勢，能緩解。同時(shí)全球經(jīng)濟(jì)的增殖性的變化，也會(huì)使中國經(jīng)濟(jì)在某種程度上緩解目前的這種底部現(xiàn)象的環(huán)境，所以因此我們認(rèn)為就是說，一方面我們需要通過改革、通過深化我們的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，來緩解我們潛在GDP下降的這樣一種沖擊，當(dāng)然另外一方面，我們需要有耐心來等待周期醞釀的這種轉(zhuǎn)變，而不能夠簡單消極的認(rèn)為我們就是這樣。這是我們一個(gè)很重要的觀點(diǎn)，也就是我們提出來的一個(gè)超越新常態(tài)，那么這個(gè)觀點(diǎn)在本質(zhì)上是一種什么觀念呢？我們認(rèn)為是一種樂觀主義的一種觀點(diǎn)。但是樂觀的觀點(diǎn)還有官方所提出來的。

　　大家可以看到十八大之后，我們的總書記和總理都圍繞著中國夢，認(rèn)為中國夢的實(shí)踐是與較高速經(jīng)濟(jì)發(fā)展相提并論，同時(shí)這種較高速的增長速度，來源于打造中國升級(jí)版的中國經(jīng)濟(jì)、來源于我們通過改革所構(gòu)建的這種新增長點(diǎn)和新紅利來一起推進(jìn)的，所以這些觀點(diǎn)我們都可以在很多途徑來看到，但是我們到底怎么來認(rèn)識(shí)？從什么樣的角度來認(rèn)識(shí)？目前這一輪的經(jīng)濟(jì)的下滑，那么我們認(rèn)為，我們應(yīng)當(dāng)把我們的視角從短期擴(kuò)展到長期，從中國擴(kuò)展到全世界，也就是從全球和一種中長期的視角來審視我們目前的這種狀態(tài)，然后才能夠摸著當(dāng)下，我們到底應(yīng)該做什么上面，所以我們就會(huì)看到，比如說我們一個(gè)很重要的一種觀點(diǎn)，我們就會(huì)看到第一個(gè)就是中國經(jīng)濟(jì)在世界性周期力量的作用和結(jié)構(gòu)力量的引領(lǐng)下面，本輪經(jīng)濟(jì)增長參數(shù)的這種變化沒有特別明顯，我們認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的變化與全世界的變化基本上是一步一趨的，而不像我們很多人講的，我們這一輪的下滑有中國的原因，這是我們一個(gè)很重要的觀點(diǎn)。第二個(gè)我們認(rèn)為目前是一個(gè)仍然處于過渡的時(shí)期，遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有處于新常態(tài)因?yàn)闆]有常態(tài)化的這種經(jīng)濟(jì)增長源泉，那么同時(shí)全球力量處于一種周期性修復(fù)和結(jié)構(gòu)性大調(diào)整的階段，那么就是我們經(jīng)常會(huì)談到，大危機(jī)必然伴隨大調(diào)整、大改革，那么大調(diào)整大改革就意味著我們的這種增長源泉的轉(zhuǎn)化、資源配置方式的這種調(diào)整，那么因此，在這樣的一個(gè)轉(zhuǎn)換期，它在本質(zhì)上是一個(gè)過渡型，而不是一個(gè)常態(tài)性。那么三個(gè)我們還沒看到的就是本輪經(jīng)濟(jì)下滑不僅有結(jié)構(gòu)新因素，也有周期性因素，我們認(rèn)為就是未來實(shí)現(xiàn)7%-8%左右的高速增長的可能性依然是較大的，當(dāng)然我們后面也會(huì)談即使要實(shí)現(xiàn)7%、8%的持高速增長，也需要我們付出的艱辛的努力的。

　　那么當(dāng)然從短期來看，我們認(rèn)為怎么樣呢？就是我們的觀點(diǎn)認(rèn)為，周期性力量開始反轉(zhuǎn)，但是深層次結(jié)構(gòu)力量依然在持續(xù)的發(fā)酵，那么因此我們認(rèn)為不服輸?shù)倪@種狀態(tài)會(huì)中期化，因此我們最近所看到的三季度，經(jīng)濟(jì)的這種反彈，我們認(rèn)為它在四季度雖然會(huì)有延續(xù)，但是它的這種反彈的幅度會(huì)減小，就是它的這種力量會(huì)弱化，原因就是我們?nèi)�季度�?jīng)濟(jì)反彈的這一個(gè)基礎(chǔ)并不扎實(shí)，那么同時(shí)我們認(rèn)為，明年一季度，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)出現(xiàn)回落，原因就是如果我們以大改革的話，就必定有大調(diào)整，大改革在短期里面所帶來的必然是一種創(chuàng)造性的破壞效應(yīng)，那么因此我們對(duì)于目前的整個(gè)短期經(jīng)濟(jì)的這種判斷，我們認(rèn)為怎么樣？我們認(rèn)為并不樂觀，所以這是我們的一個(gè)基本觀點(diǎn)，那么這個(gè)基本觀點(diǎn)我們?cè)趺磥碜C明？首先我們來看看，第一個(gè)就是本輪大危機(jī)、大調(diào)整中間，總體上中國沒有體現(xiàn)出中國的特色，也就是說從世界范圍里看，中國是跟隨主要經(jīng)濟(jì)體的變化而變化的，那么大家可以看到，第一個(gè)就是中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)基本上是與世界是同步的，大家會(huì)看到，在2007-2009年的這場大危機(jī)中間，世界經(jīng)濟(jì)增速下滑了6個(gè)百分點(diǎn)，但是中國經(jīng)濟(jì)增速下滑了4.6個(gè)百分點(diǎn)，那么到2010年，全世界經(jīng)濟(jì)反彈了5.8個(gè)百分點(diǎn)，中國經(jīng)濟(jì)反彈了1.2個(gè)點(diǎn)，那么從2010年之后，世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)第二輪的趨緩，中國也是如此。所以我們經(jīng)常會(huì)討論的一個(gè)就是說，很多人講這一輪的經(jīng)濟(jì)放緩，從2010年到現(xiàn)在，很多人認(rèn)為可能是中國政府自己沒有看準(zhǔn)自己的這一個(gè)經(jīng)濟(jì)變化的一些根本原因，出現(xiàn)了一些混招所導(dǎo)致的，但是如果我們看到這個(gè)缺陷之后，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，好像這個(gè)結(jié)論可能也不太成立，也就是說是一個(gè)全球現(xiàn)象，那么如果我們?cè)龠M(jìn)一步的看，大家會(huì)看貿(mào)易增速也是如此，并且它的同步性比GDP的同步性更強(qiáng)，那么這里面就會(huì)解釋，為什么中國GDP與世界GDP的這種增速在危機(jī)期間反而同步性加強(qiáng)了呢？關(guān)鍵的原因是貿(mào)易的同步性在加強(qiáng)，那么這個(gè)加強(qiáng)，核心原因就是中國目前整個(gè)外貿(mào)占GDP的比重是60%左右，那么我們的非貿(mào)易品，就是我們的貿(mào)易品50%多是用于出口的，所以這就能夠解釋為什么我們與世界基本上一步一趨的，同時(shí)我們還會(huì)看到，CPI也是一樣的，很多人就會(huì)講中國這幾年經(jīng)濟(jì)增長速度雖然下降了，但是CPI卻不低，還比較穩(wěn)定，說這是中國的特色，但是大家如果一看世界角度，就會(huì)知道怎么樣？這不是中國特色，是世界特色。

　　第二個(gè)我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們就會(huì)得出一個(gè)簡單結(jié)論，因此中國增速的放緩不能在一個(gè)封閉體制中間來尋找，而必須從全球結(jié)構(gòu)性問題、周期性問題以及本國周期性問題、結(jié)構(gòu)性問題等多角度來尋找，所以我們很多人馬上就把我們從經(jīng)濟(jì)增速從12.1%下滑到7.6%的根源簡單的找尋到我們的制度層面，我們認(rèn)為這是有問題的。中國結(jié)構(gòu)性的問題很大，但是中國結(jié)構(gòu)性的問題根源是什么呢？根源于世界出現(xiàn)的總體性的結(jié)構(gòu)性的問題，中國的周期性的問題來源于什么呢？一方面來源于自身，但是，也來源于世界周期性的這種變化，那么所以說我們即使要尋找結(jié)構(gòu)性的問題，不能關(guān)起門來尋找自己結(jié)構(gòu)性的問題這就是我們經(jīng)常會(huì)談到，我們中國調(diào)結(jié)構(gòu)，95期間就開始了，但是我們?cè)秸{(diào)越緩慢在某些參數(shù)里面，比如說我們從2001年，2002年就提出新型工業(yè)化道路，我們提出來要環(huán)境友好型、資源節(jié)約型、要提出降低重工業(yè)的比重，但是大家一定會(huì)知道怎么樣？2002年中國經(jīng)濟(jì)增長的快速上揚(yáng)，帶來的是什么？重化工的開快速增長和重工業(yè)比重的快速提升，而不是下降，那么因此我們?cè)?5期間所定的這些結(jié)構(gòu)調(diào)整方案，為什么錯(cuò)了呢？為什么我們?cè)?001年所指出的很產(chǎn)能過剩的行業(yè)在新一輪的全球化中間沒有過剩，反而成為引領(lǐng)力圖增長龍頭的這些行業(yè)呢？核心原因我們結(jié)構(gòu)調(diào)整的思路有問題，也就是我們閉起門來，從自身的角度簡單的來看結(jié)構(gòu)性的問題而沒有用全球的結(jié)構(gòu)調(diào)整來看待中國的結(jié)構(gòu)性，所以說這是一個(gè)很重要的一個(gè)。那么全球的結(jié)構(gòu)性問題，基本參數(shù)有那些問題呢？我們就沒發(fā)現(xiàn)這第一個(gè)新技術(shù)革命依然是過去二十年全球經(jīng)濟(jì)增長高速發(fā)展的重力，那么我們就會(huì)看到，從90年代，我們因?yàn)槊绹�這種專利申請(qǐng)大家會(huì)看到明顯處于一個(gè)強(qiáng)勁的下滑的區(qū)間，那么這是全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的一個(gè)最核心的力量。

　　同時(shí)我們?nèi)绻麖钠渌�的一些看，從專業(yè)來看，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，不僅僅是新技術(shù)行業(yè)，還是舊技術(shù)行業(yè)，它的技術(shù)增長在2000年都步入到了一個(gè)相對(duì)下降的過程，大家會(huì)看到，比如說生物技術(shù)，比如說90年代9.56%的增長速度，但是到了新世紀(jì)只有4、5點(diǎn)的增長狀態(tài)，那么同時(shí)我們從另外一個(gè)統(tǒng)計(jì)也能夠嚴(yán)重的看出這個(gè)問題，那么當(dāng)然，如果我們?cè)購母�重要的一個(gè)角度我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，2002年的經(jīng)濟(jì)危機(jī)宣告的是什么呢？宣告的是經(jīng)濟(jì)革命從快速成長期步入到一個(gè)穩(wěn)定的破產(chǎn)期，那么下一次技術(shù)革命的到來需要等待，那么我們經(jīng)常會(huì)有一些有關(guān)技術(shù)革命出現(xiàn)大爆炸，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)技術(shù)的大幅度提升，在這個(gè)過程中間，是全球經(jīng)濟(jì)增長最快的一個(gè)過程，但是技術(shù)的快速突破，會(huì)引來我們經(jīng)常所談到的這種生產(chǎn)力的發(fā)展，會(huì)導(dǎo)致傳統(tǒng)的這種生產(chǎn)關(guān)系和上層建筑與之相互配比，從而導(dǎo)致這種社會(huì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)制度的重構(gòu)，那么因此我們就會(huì)看到一個(gè)怎么樣的？一個(gè)危機(jī)期間，那么危機(jī)期間表明的是什么？技術(shù)的這種大爆炸，它在社會(huì)經(jīng)濟(jì)的這種突破到了一種呈現(xiàn)，因此會(huì)出現(xiàn)一個(gè)制度重構(gòu)型，那么未來會(huì)按照正常的一個(gè)理解，會(huì)有2-3、4年的破產(chǎn)期，然后再進(jìn)入到下一個(gè)技術(shù)層級(jí)的這樣一個(gè)時(shí)期，所以說我們就會(huì)看到，現(xiàn)在第五次的這樣一個(gè)技術(shù)革命，它構(gòu)成了第三次產(chǎn)業(yè)革命，但是下一輪到底是誰來替代它？我們不明確，至少從目前來講，從經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)性、和經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的沖擊性這些角度來看，我們都沒有看到新技術(shù)革命的跡象，那么當(dāng)然如果從技術(shù)周期的角度來看，我們認(rèn)為，像十年應(yīng)當(dāng)是一個(gè)技術(shù)的中度融合和擴(kuò)展期，而沒有全方位的這種大爆炸期，也就是我們所談到的世界經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)核心參數(shù)技術(shù)。這里面到了一個(gè)新的拐點(diǎn)，第二個(gè)就是我們?cè)趺纯慈�球化是過去二十年增長的第二個(gè)引擎，新要素納入全球分工體系帶來的全球紅利，但是全球不平衡的利益段可能意味著全球紅利步入到一個(gè)新階段，那么大家看到，90年代整個(gè)經(jīng)濟(jì)增長很快，那么美國的貿(mào)易市值是大幅度的提升，那么到危機(jī)期間，出現(xiàn)了一個(gè)收斂的現(xiàn)象，那么也就是我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，全球經(jīng)濟(jì)增長的第二個(gè)引擎的確也會(huì)發(fā)生一些變化，那么因此我們就會(huì)看打，第四個(gè)方面，就是2007年到現(xiàn)在的世界經(jīng)濟(jì)大衰退，是否意味著全球各分工級(jí)都面臨著系統(tǒng)性的制度危機(jī)呢？也就是我們經(jīng)常講的大危機(jī)在本質(zhì)上意味著制度的大變革、大調(diào)整，那么美國的制度出現(xiàn)什么樣的問題了呢？歐洲的制度又出現(xiàn)什么樣的問題呢？新興市場一些國家的一些制度又出現(xiàn)什么樣的問題呢？那么這需要我們?cè)趺礃樱吭谝环N全球的體系里面來反思，而不是我們簡單的自我反省，我們中國人很提倡閉門自省，那么在目前這個(gè)狀況，可能是有問題的了。那么為什么呢？大家可能看到，全球的這種變化意味著幾個(gè)并存的增長模式的結(jié)束，或者是的一些轉(zhuǎn)型，那么比如說美國的模式、歐洲的模式、中國的模式，以及依附于中國與美國的這些其他新興經(jīng)濟(jì)體的增長模式，都會(huì)出現(xiàn)問題，比如說資源型的這些國家增長模式，當(dāng)然同時(shí)我們還會(huì)看到全球貿(mào)易體系、金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管制也會(huì)面臨著一些重構(gòu)，當(dāng)然這種重構(gòu)到底方向是什么？可能大家還沒有看到明確的一些思路，那么另外一個(gè)就是全球分工模式，到底有沒有變換？

　　就是分工級(jí)有沒有一些根本性的變化，是不是大危機(jī)就意味著分工級(jí)出現(xiàn)漂移，增長極出現(xiàn)了漂移呢？所以這里面我們得出的一個(gè)結(jié)論是什么呢？大危機(jī)意味著各自有結(jié)構(gòu)性的大調(diào)整，但是這種大調(diào)整必須遵循一個(gè)在國際體系里面的一個(gè)收入，必須要看到國際分工體系變化的這種路徑，如果沒有看到這些因素的話，簡單的進(jìn)行調(diào)整，可能帶來的問題會(huì)更啊嚴(yán)重。那么因此我們就會(huì)看到，就是說我們不所有經(jīng)濟(jì)增長的回落歸結(jié)到基本參數(shù)的變化，帶來結(jié)構(gòu)性問題上面，那么因此如果我們把這些年里面，大危機(jī)和大蕭條所帶來的這種，比如說大家會(huì)看到機(jī)構(gòu)所測算的發(fā)達(dá)國家的增速產(chǎn)出缺口，那么我們一般認(rèn)為產(chǎn)出缺口里面有相當(dāng)一部分是周期性的因素，等會(huì)兒我們會(huì)看到一個(gè)分解性的圖形，那么周期性因素就是說我們?cè)谀壳笆澜缃?jīng)濟(jì)危機(jī)的這個(gè)狀況，它是一個(gè)什么樣？是一個(gè)周期的底部，我們現(xiàn)在處于一個(gè)弱復(fù)蘇的階段，也就是我們還沒有擺脫它的這底部運(yùn)行的這種狀況，那么在這個(gè)時(shí)候，我們?cè)趺磥硭伎嘉覀兊慕Y(jié)構(gòu)調(diào)整和我們后續(xù)的戰(zhàn)略，這我們可能要思考的一個(gè)問題，這是第二個(gè)方面。

　　第二個(gè)我們認(rèn)為在世界周期性力量和結(jié)構(gòu)性力量的作用下，中國增長模式的確出現(xiàn)了拐點(diǎn)式的變化，那么這個(gè)比喻是什么？比如說很多人就講，說中國人本身這種增長模式就像一個(gè)老年人30歲了，傳統(tǒng)的模式是老年人有很多問題，但是蹦蹦跳跳，還像年輕人一樣，但是忽然這兩年降溫了，這個(gè)外部一降溫，結(jié)果導(dǎo)致老年人的機(jī)制發(fā)生變化了，原來沒有肺氣腫現(xiàn)在有肺氣腫了、原來不發(fā)燒現(xiàn)在也發(fā)燒了，那么就是說由外部因素誘發(fā)內(nèi)生因素產(chǎn)生的變化，那么內(nèi)生因素有哪些變化呢？我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)我們這些年討論比較多的第一個(gè)就是，增長源泉的出現(xiàn)拐點(diǎn)性變化比如說第一個(gè)我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，傳統(tǒng)的市場化、民營化、公式化的這些自閉的紅利開始遞減，最標(biāo)志性的就是我們有一個(gè)參數(shù)叫THP值，出現(xiàn)一個(gè)年度嚴(yán)重的一個(gè)區(qū)域，第二個(gè)就是國際化，也就是全球化紅利出現(xiàn)了遞減，也就是說過去中國人和印度人高達(dá)8億的這種勞動(dòng)力進(jìn)入到全球市場，從而使全球勞動(dòng)力出現(xiàn)重構(gòu)，使全球分工級(jí)出現(xiàn)重構(gòu)，從而在中國的這種開放和改革的這種氛圍下出現(xiàn)了中國制造、世界工廠的這樣一個(gè)奇跡，那么這是它的故事，但是目前好像這一個(gè)故事在變化，同時(shí)我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)，工業(yè)化和城市化這種二元轉(zhuǎn)型處于一個(gè)拐點(diǎn)，也就是我們經(jīng)常會(huì)談到的劉易斯拐點(diǎn)。第四個(gè)我們經(jīng)常會(huì)談到我們現(xiàn)在已經(jīng)不是年輕的國度了，人口紅利開始遞減了，標(biāo)志性的就是我們?nèi)ツ?012年，中國的勞動(dòng)力4億人口總量出現(xiàn)下降，那么同時(shí)很多人就說，我們可能還會(huì)一個(gè)參數(shù)就是2015年中國的市民結(jié)婚人數(shù)達(dá)到高峰出現(xiàn)下降，那么因此很多人說討論丈母娘經(jīng)濟(jì)、丈母娘驅(qū)動(dòng)房地產(chǎn)的這一種邏輯，導(dǎo)致了就是說人口所帶來、結(jié)婚所帶來的房地產(chǎn)的需求，以及儲(chǔ)蓄能力可能會(huì)下降，那么因此，我們不再年輕，因此我們房地產(chǎn)需求、儲(chǔ)蓄能力都會(huì)下降，那么因此第五個(gè)就是高儲(chǔ)蓄和高投資的這種模式也會(huì)出現(xiàn)一些變化。那么這就是大家經(jīng)常會(huì)討論的就是說中國為什么出現(xiàn)拐點(diǎn)式的變化，那么都在這些基本參數(shù)里面。

　　那么同時(shí)很多還會(huì)談到，就是我們這些年增長的因素也在大幅度上升，比如說第一個(gè)資源，大家知道，我們今年第二季度把第三季度已經(jīng)成為世界石油的第一的進(jìn)口國，超過美國，那么二個(gè)就是環(huán)境，最明顯的大家都知道北京的霧霾，這可能是大家最垢病的一件事情，那么說的因此，我們必須尋找到新的增長模式，當(dāng)然更重要的個(gè)就是各種風(fēng)險(xiǎn)和扭曲，已經(jīng)標(biāo)志著傳統(tǒng)增長模式所累計(jì)的這種問題到了一種極限，比如說金融風(fēng)險(xiǎn)，我們經(jīng)常所談到的金融風(fēng)險(xiǎn)里面，比如說第一個(gè)，地方投融資平臺(tái)的債務(wù)，那么有估計(jì)是20萬億、有人估計(jì)是40萬億，那么不管怎么樣，比如有學(xué)者認(rèn)為我們政府的債務(wù)，可能已經(jīng)接近我們現(xiàn)在的這一個(gè)GDP的110%多的這樣一個(gè)區(qū)間，如果這個(gè)是真的，那么說明我們的債務(wù)的確很高，當(dāng)然更重要的是我們房地產(chǎn)的問題、我們表外融資的問題、我們引資銀行的問題，那么最凸現(xiàn)的就是6月19號(hào)我們錢荒的問題，比如說我們金融的這一個(gè)階段的講座，專家（夏斌），就談到了這就是中國式的金融危機(jī)，認(rèn)為這個(gè)是一個(gè)新階段，當(dāng)然更重要的我們是認(rèn)為中國的社會(huì)政治的發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的沖突也到了一個(gè)拐點(diǎn)的問題上，那么所以把幾個(gè)因素一綜合起來，我們的確會(huì)看到在世界層面的這種結(jié)構(gòu)性大變化的環(huán)境中間，中國內(nèi)生性的一種基本參數(shù)、增長方式也發(fā)生了很大的變化，那么這種變化，到底是一個(gè)見證性的變化，還是一種可推崇性的變化呢？這是我們要討論的，也就是說這些主題都是全國人民怎么樣？賣菜的到太太可能都知道的一些主題，地球人都知道的主題，但是我們最重要的就是怎么樣？要對(duì)這些變化，它的路徑，可能的程度、以及相對(duì)應(yīng)的措施，要有一個(gè)理性的認(rèn)識(shí)，而不能馬虎，那么所以說我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們認(rèn)為就是說，目前如果深度的審視目前的回落我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，周期性因素存在的量很大，那么這個(gè)測算是阿拉學(xué)家側(cè)的，大家可能會(huì)看到，中國1億人里面，有著潛在增速是他測出來是8.9%，周期性增長的因素是0.4%，那么2013年潛在因素是8.0%，而周期性增長是-0.3，產(chǎn)出缺口是-0.6%，也就是說在這個(gè)里面，如果我們沒有周期性的因素的話，我們應(yīng)當(dāng)是在8.0左右的這樣一個(gè)水平，簡單來說。專家在今年的這個(gè)趨勢預(yù)算中，感嘆一件事情，就是說對(duì)于他們所感覺不一樣的一個(gè)事情是什么呢？他們會(huì)發(fā)現(xiàn)新興國家的這些經(jīng)濟(jì)增速的下滑，并不是像很多人所講的是因?yàn)檫@些國家的結(jié)構(gòu)都出現(xiàn)了問題，這些國家的制度都出現(xiàn)了一些停滯、這些國家都有大量的腐敗所導(dǎo)致的，而與周期性的因素有很大的觀點(diǎn)，能夠減釋30%的這樣一個(gè)狀況，所以這是我們值得反思的一個(gè)問題，我們可能過度強(qiáng)調(diào)結(jié)構(gòu)性的問題，而不重視周期性問題的角度，所以這個(gè)來講可能是我們需要解決的。

　　那么第五個(gè)就是我們最需要民間的是結(jié)構(gòu)改革往往帶來的是強(qiáng)烈的不確定性，我們認(rèn)為這個(gè)風(fēng)格不僅沒有平息常態(tài)，同時(shí)存在著超越新常態(tài)的這種可能這是剛才講的一種觀點(diǎn)，為什么有這種可能呢？我們來看，第一個(gè)就是我們剛才講的，很多人認(rèn)為中國未來的儲(chǔ)蓄率可能不會(huì)太高，可能會(huì)降下來，但是如果我們看一個(gè)測算，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國的儲(chǔ)蓄率和中國的國民儲(chǔ)蓄率在這一場危機(jī)里面，它的變化是什么？是中國的國民儲(chǔ)蓄率反而有所上升，而在未來幾年里面，我們所根據(jù)一些基礎(chǔ)參數(shù)所測算的儲(chǔ)蓄率依然維持在50%以上，而美國的儲(chǔ)蓄率依然不會(huì)超過20%，那么也就是說，美國人是不是危機(jī)之后就好了傷疤了疼呢？中國人是不是在危機(jī)之后就知道大把大把的花錢呢？那么我們的答案是否定的，為什么？因?yàn)橹袊�人已�?jīng)在大把大把的花錢了，但是中國啊人大量的錢怎么樣，不是在老百姓的手里面，而是在政府、在企業(yè)以及少數(shù)的有錢階層人手里面，所以說中國儲(chǔ)蓄率的改變不是說老百姓消費(fèi)習(xí)慣的改變，而是根源于我們出臺(tái)的制度、根源于我們?cè)俜峙涞倪@種制度里面，那么因此我們這種制度的改變，要想在短期里面得到改變，我們認(rèn)為在未來五年里面，中國儲(chǔ)蓄率有大的改變，很大，那么一個(gè)最簡單，如果我們儲(chǔ)蓄率還在50%以上的話，我們的增長應(yīng)該是什么？

　　我們要專項(xiàng)消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型，消費(fèi)驅(qū)動(dòng)型構(gòu)建的是什么？是制度，而不是簡單的倡導(dǎo)我們要進(jìn)行老年消費(fèi)、簡單的倡導(dǎo)我們要進(jìn)行假日消費(fèi)，這是不行的。第二個(gè)就是全球的不平衡是不是會(huì)直線逆轉(zhuǎn)呢？那么我們測算的結(jié)果我們認(rèn)為并不是直線逆轉(zhuǎn)，因?yàn)榫褪钦f，如果全球的貨幣體系依然是美國獨(dú)大的話，美國還想擁有這種超級(jí)駐地權(quán)，以及世界中央銀行和世界風(fēng)險(xiǎn)投資者的這樣一種地位的話，美國必然會(huì)有大規(guī)模的撤資，那么外匯國家也必然要為美國的這種撤資買單，所以說這種模式不是像很多人講的，過去不平衡導(dǎo)致了大危機(jī)，大危機(jī)就會(huì)扭轉(zhuǎn)不平衡，好象不平衡就會(huì)直線的下來，全球就會(huì)變了一個(gè)樣，那么如果如果我們看世界史的話就會(huì)發(fā)現(xiàn)，世界上全球相對(duì)平衡的時(shí)間占這三百年來全球史上只有5%的時(shí)間算少的，不僅是常態(tài)，平衡才是超常態(tài)。所以因此我們也會(huì)發(fā)現(xiàn)中國的比較一下有沒有變化呢？也沒有，那么所以說我們認(rèn)為，未來的格局中國是什么呢？是高儲(chǔ)息伴隨著高債率，比如說大家會(huì)看到中國目前的狀況跟西班牙的狀況有點(diǎn)相似，所以說我們擔(dān)心的不是我們儲(chǔ)息的下降，而是我們債務(wù)比較高的一個(gè)問題。那么當(dāng)然，同時(shí)我們?nèi)绻�再看一下勞�?dòng)力的布置結(jié)構(gòu)，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們目前隨著有民工荒，但是我們也有大學(xué)生就業(yè)難的問題大家會(huì)看到，目前大專以上的供需比是小于1的，那么最后我們?cè)倏催@個(gè)圖形會(huì)發(fā)現(xiàn)怎么樣？我們大專的失業(yè)率是最高的，本科的失業(yè)率也很高，那么當(dāng)然更高的還有一個(gè)研究生的失業(yè)率，最低的是文盲，如果你只從這個(gè)角度來看，就是說民工荒導(dǎo)致的原因是什么？一方面是我們低端產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，當(dāng)然另外一個(gè)是教育結(jié)構(gòu)改變了勞動(dòng)力的供給結(jié)構(gòu)，所以說我們有大量的收購中高等教育的勞動(dòng)力，那么這個(gè)為我們未來的發(fā)展是會(huì)提供很多的空間的，當(dāng)然，另外一個(gè)我們還會(huì)看到，我們的確像林毅夫所講的，我們目前還是一個(gè)依然很落后的國家，不過我們的人均GDP跟美國比很低，那么人均資本存量也很低，我們目前基本上是怎么樣？美國的13%左右、日本的也是百份之十二點(diǎn)多左右，但是這個(gè)空間還會(huì)在漲，當(dāng)然是我們現(xiàn)在的情況是怎么樣，人均基本存量很低，但是我們的資本利用率卻非常的高，所以這個(gè)是有間斷性的問題、有趨勢性的問題。

　　我們還有上升的這些空間，同時(shí)還有改革的空間，比如說改革的空間我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們按照這是世界銀行最近所測算的一個(gè)，就是說如果我們進(jìn)行服務(wù)業(yè)的這種大改革，如果進(jìn)行市場的這種競爭性的改革，以及我們進(jìn)行復(fù)古制度的改革，會(huì)對(duì)于我們的資源配制效率這種增長會(huì)有強(qiáng)烈的促進(jìn)作用言下之意是什么呢？按照機(jī)構(gòu)的研究，如果我們改革恰當(dāng)?shù)脑挘�我們PH值從目前的1.幾的增長率，提升到我們?cè)?0年代的增長率是有可能的，那么當(dāng)然這不是我們做的研究，但是我們就是說，要達(dá)到這樣的一種狀態(tài)這是一個(gè)理想性的表現(xiàn)，那么需要改革的這種政治思路和時(shí)間。因此如果我們把前面幾個(gè)方面來看的話，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，在這個(gè)過程里面，實(shí)際上中國的問題還很復(fù)雜，為什么？一個(gè)是我們未來儲(chǔ)蓄率可能還很高，第二個(gè)我們?cè)谌�球分工體系里面的這種地位沒有變化，第三個(gè)就是我們會(huì)看到我們勞動(dòng)力的結(jié)構(gòu)為未來的發(fā)展提供了強(qiáng)勁的空間，第四個(gè)就是我們的落后為我們的發(fā)展提供了空間，同時(shí)在區(qū)域上的這種重性的空間里面，改革的空間也很大，那么因此我們簡單的就是說，我們未來的這一個(gè)潛在增速就在6%，或者5%，我們認(rèn)為這種斷言可能是有問題的，我們認(rèn)為就是說，這樣的一種斷言是不科學(xué)的，當(dāng)然我們最最后一個(gè)我們認(rèn)為，就是現(xiàn)有的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢也說明，未來的征程在樂觀中充滿了復(fù)雜和不確定性。就像很多人在二季度就講中國要硬著陸，很多人在2011人就講中國的房地產(chǎn)2013年就會(huì)崩潰了，還有很多比如說講中國經(jīng)濟(jì)2013年可能會(huì)爆發(fā)大危機(jī)，但是都沒有，但是現(xiàn)在有語言說2014年會(huì)爆發(fā)，但是我們認(rèn)為這些斷言都是新聞性的熱賣，理性的判斷就會(huì)發(fā)現(xiàn)，我們?nèi)�、四季度�?jīng)濟(jì)又出現(xiàn)了一些緩和的績效，我們就會(huì)發(fā)現(xiàn)，比如說我們目前的一系列的數(shù)據(jù)大家會(huì)看到，向上的這些箭頭都是指的改善，也就是說大部分的參數(shù)都出現(xiàn)了這種改善的跡象，但是這種改善是不是像樂觀主義的人所談到的，我們馬上又會(huì)重返80年代呢？我們的經(jīng)濟(jì)又沒問題了呢？那倒沒，如果我們所看到的就是說，原因就是我們明年來講外部環(huán)境的確有所逆轉(zhuǎn)，但是有強(qiáng)勁的不確定性，比如說我們都會(huì)看到，各種數(shù)據(jù)和都表明，三季度會(huì)逆轉(zhuǎn)，但是怎么樣，它的核心原因一個(gè)是外部環(huán)境的因素，第二個(gè)是政策的因素，第三個(gè)是一些市場信息的逆轉(zhuǎn)，那么這幾個(gè)地方能不能持續(xù)，我們認(rèn)為是很難持續(xù)，也就是說三季度的反彈并不穩(wěn)固，原因是一個(gè)是激素效應(yīng)，第二個(gè)我們認(rèn)為就是說，這種改善還是一個(gè)低水平的改善，第三個(gè)我們就是說政策性因素依然是近期反彈的核心，那么第四就是外部環(huán)境的改善，也很重要，但是外部環(huán)境的改善具有強(qiáng)烈的脆弱性。第五個(gè)我們認(rèn)為怎么樣？消費(fèi)改善不穩(wěn)定，消費(fèi)的基礎(chǔ)也不明確。特別是我們今年的收入下滑，就是收入增速回落了。那么同時(shí)我們還會(huì)看到的目前還會(huì)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)行參數(shù)也很多是沖突比說國家統(tǒng)計(jì)局的現(xiàn)行參數(shù)是回落的，但是OECD所統(tǒng)計(jì)的中國現(xiàn)行指數(shù)卻是惡化的，那么人民銀行所測算的現(xiàn)行核心體系也是很低的，那么同時(shí)又可以看到，各類指數(shù)也出現(xiàn)了一系列不一致的一些變化，那么當(dāng)然另外一個(gè)就是說我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，一些信息的改善，實(shí)際上也不強(qiáng)烈的。比如說很多人現(xiàn)在股市不錯(cuò)，大家認(rèn)為是三中全會(huì)有很多很多大家所想象的改革，那么我們認(rèn)為，這種簡單化的這種預(yù)期，可能是怎么樣？過于樂觀了，那么如果改革這種方式與民眾的預(yù)期不一致，那么事情可能就會(huì)出現(xiàn)一些調(diào)整，當(dāng)然另外一個(gè)方面就是不同的調(diào)整，危機(jī)也開始回落，但是也是一個(gè)很脆弱的一個(gè)事情。

　　那么四季度，我們認(rèn)為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的外部改善前期，穩(wěn)增長政策的慣性以及庫存回庫等力量的作用下會(huì)出現(xiàn)持續(xù)回聲，但是消費(fèi)疲軟，地方債務(wù)的經(jīng)濟(jì)與整頓，以及房地產(chǎn)市場的調(diào)整，下行力量也會(huì)逐步發(fā)酵，并面臨一系列不確定性的因素的沖擊。那外部環(huán)境的確逐步改善是大概率的事件，但是我們存在著很多的問題，第一個(gè)就是美國的問題，那么這個(gè)問題最近大家可能經(jīng)常會(huì)看到，比較嚴(yán)重，同時(shí)日本的問題，雖然表現(xiàn)很好，但是安倍最近馬上進(jìn)行了結(jié)構(gòu)性改革，起動(dòng)結(jié)構(gòu)性改革，他是進(jìn)行增稅，同時(shí)他的有些參數(shù)還有很多的問題，比如說他的貨幣供應(yīng)量的問題。那么另外一個(gè)就是說新興市場，但是我們又看到新興市場下一步的變化有可能會(huì)超越其他，那么同時(shí)匯率的問題以及歐洲的問題，可能外部環(huán)境我們認(rèn)為是一個(gè)改善的趨勢，但是短期存在著一些脆弱性，另外一個(gè)就是我們認(rèn)為投資在前期政策沖擊下會(huì)改善，但是到底我們房地產(chǎn)市場怎么調(diào)、城鎮(zhèn)化方案怎么進(jìn)行我們認(rèn)為是有一定的不確定性的。同時(shí)最重要的一個(gè)就是消費(fèi)，我們認(rèn)為在四季度消費(fèi)可能不會(huì)看好，明年一季度消費(fèi)更不看好，原因就是整頓群眾路線，以及國家機(jī)關(guān)內(nèi)心的作用下，消費(fèi)領(lǐng)域在還沒有完全消化8項(xiàng)規(guī)定的三公等政策沖擊的同時(shí)，還面臨更為嚴(yán)格的政策壓力，四季度的價(jià)值消費(fèi)和政治消費(fèi)可能面臨明顯的使三季度的消費(fèi)增長回升出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。那么另外我們還會(huì)看到的就是說深層次比的問題是不解決了呢？沒有，那么當(dāng)然更重要的一個(gè)我們認(rèn)為是怎么樣呢？改革紅利，也就是說三中全會(huì)真的推動(dòng)大規(guī)模的這種改革、大范圍的一些改革，那么我們認(rèn)為就是說，它在這里面，改革越大、越綜合性的改革會(huì)在短期產(chǎn)生強(qiáng)烈的拐點(diǎn)行為，使宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)短期回落，中長期才會(huì)釋放出改革紅利，那么因此我們認(rèn)為，四季度末2014年一季度，改革帶來短期的創(chuàng)造性效益將陸續(xù)展開，宏觀經(jīng)濟(jì)將面臨短期的下行壓力，也就是我們的判斷說，雖然目前三季度、四季度的弱復(fù)蘇，打破了很多人認(rèn)為今年中國經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)硬著陸的這樣一個(gè)預(yù)言，使這些預(yù)言落空，但是我們明年的這種經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的尋找，還是不牢顧的，我們脆弱性依然很強(qiáng)烈，短期里面還面臨著回落的這種風(fēng)險(xiǎn)，那么當(dāng)然，我們認(rèn)為就是說，價(jià)格這些因素是一樣的所以因此在這些方面，一個(gè)最簡單的結(jié)論，因此就是說，不能過度落款看待目前的增長，當(dāng)然，更重要的一個(gè)就是我們認(rèn)為對(duì)于中國經(jīng)濟(jì)增長，第一個(gè)不能簡單的認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)增長它的極限是什么？我們認(rèn)為這個(gè)是可以方向性的判斷不能夠簡單的數(shù)量性的一些預(yù)測，第二個(gè)就是我們認(rèn)為中國必須要在全世界的這種結(jié)構(gòu)性的視角來處理中國的結(jié)構(gòu)性問題，在全世界的周期性的視角來看待中國的周期性問題，那么因此我們認(rèn)為，就是說，從中長期中國考慮到世界的這種變化、考慮到內(nèi)部結(jié)構(gòu)性因素的這種變化，雖然我們步入到一個(gè)新的階段的，但是這個(gè)階段，是一個(gè)過渡型的階段，我們只要有一個(gè)良好、正確的改革，和適度的耐心，中國經(jīng)濟(jì)不會(huì)出現(xiàn)這種直線回落，不會(huì)呈現(xiàn)出A2型去不復(fù)返的這樣一種變化，而是會(huì)開啟中國的7%-8%的這樣一個(gè)制高處經(jīng)濟(jì)增長的新階段，這個(gè)新階段需要我們的改革、需要我們的政治政策，同時(shí)也需要我們民眾的耐心和等待，謝謝大家。